上市公司资本结构对公司绩效的影响——以房地产上市公司基于面板门槛模型的检验为例

摘要

房地产公司是关联性较强的资金密集型企业,发展状况影响到众多上下游企业。根据权衡理论,负债融资给公司带来低成本的同时使破产风险加大,因此房地产公司应优化资本结构,以提高公司绩效。本文采用Hansen的面板门槛模型,选取A股房地产上市公司20152017年的相关财务数据进行资本结构对绩效影响的实证,结果显示:我国房地产上市公司资本结构对公司绩效的影响存在门槛效应,无论在低负债还是高负债区间,资本结构都对绩效产生负向影响,但是负债水平越高越有损公司绩效的提高。