存款利率定价与国债收益率等基准互动关系研究——基于DSGE模型

摘要

本文构建6部门开放型新凯恩斯动态随机一般均衡模型，研究市场化存款利率的形成和传导机制。模拟发现，在市场出清条件下的存款利率定价过程中，国债收益率参考权重大于LPR参考权重更符合各部门最优行为选择；存款利率定价参考国债收益率能够显著减少社会福利损失，减小程度随参考权重的增加而增加。建议适度提高国债收益率在存款利率定价中的参考比例，增强国债收益率与金融市场利率的互动作用，更好地发挥国债收益率曲线在各类金融资产中的定价基准作用。