企业研究（R）投资与开发（D）投资的协同效应——来自中国上市公司的经验证据

摘要

应用《企业会计准则》（2006）之后中国A股上市公司R＆D投资结构数据，实证考察了研究（R）投资、开发（D）投资对企业价值的影响。研究发现：研究（R）、开发（D）相结合投资时，能提高企业经营利润，存在显著的协同效应；其中，独立投资时，研究（R）投资与企业未来经营利润显著正相关，开发（D）投资与企业当期经营利润显著正相关。本文的研究结论为政府制定企业科技扶持政策，企业在研究（R）投资、开发（D）投资之间的选择和平衡提供了决策参考。