董事网络、环境不确定性与非效率投资——基于我国上市公司的实证研究

摘要

基于社会网络分析中的程度中心度和结构洞视角,考察了董事关系网络位置对企业非效率投资的影响,并进一步探究了环境不确定性的调节作用.研究发现,董事关系网络位置越关键,即董事关系网络程度中心度和结构洞丰富程度越高,企业的非效率投资水平越低;且环境不确定性对董事网络位置优势的发挥具有消极影响.本文的理论分析和实证发现不仅可以拓展公司通过董事网络这一非正式制度获取信息资源的研究,丰富了现有非效率投资影响因素的文献,而且能够从实践层面为企业管理层、政府相关部门提供有价值的建议.