财务报告透明度对权益资本成本的影响研究

摘要

本文以财务报告透明度为出发点,通过剖析财务报告透明度的内涵,将财务报告透明度从信息产生、信息披露和信息传递三个环节进行考量,分别以盈余质量、信息披露质量和信息传播效率作为其代理变量,采用OJ模型计算权益资本成本,研究财务报告透明度的各组成部分及其联合起来对权益资本成本的影响。研究发现,财务报告透明度的各组成要素及其整体均与权益资本成本显著负相关,即财务报告透明度各环节质量的提高对降低权益资本成本都有重要影响。