企业社会责任披露水平、会计透明度与权益资本成本的关系研究——来自中国消费者敏感型行业上市公司的经验证据

摘要

研究了我国消费者敏感型行业上市公司的CSR(企业社会责任)披露水平、会计透明度以及两者的交互作用对权益资本成本的影响.研究表明,我国消费者敏感型行业上市公司的CSR披露水平与权益资本成本显著负相关,说明我国该类型行业上市公司的CSR报告质量受到投资者的重视并且已经影响到投资者的投资决策.另外,我国消费者敏感型行业上市公司的会计透明度对权益资本成本没有显著的直接影响,但对CSR披露水平与权益资本成本的相关关系具有显著调节作用,在企业会计透明度较低时,提高CSR披露质量能更大程度地降低权益资本成本.这表明我国投资者,尤其是个体投资者对企业财务透明度的重视程度相对较低.