投资者如何利用财务报表盈余信息:现状、问题与启示

摘要

本文研究中国A股市场投资者如何利用财务报表盈余信息.研究发现,投资者利用季度和年度盈余信息时存在显著差异:投资者一方面对季度盈余信息反应不足,从而导致季度盈余公告后漂移现象;另一方面对年度盈余信息过度反应,从而导致年度盈余公告后反转现象.研究结果显示,业绩预告制度是造成投资者对年度盈余信息过度反应的重要原因.