混合所有制改革与企业绩效--基于东北制药的案例分析

摘要

从我国第一次提出混合所有制改革到2018年提出了实施“国企改革双百行动”，在深入推进混合所有制改革的当前，越来越多的研究围绕混合所有制改革展开。本文试图通过阅读梳理关于混合所有制改革的相关理论，以及关于财务绩效的相关理论，分析国有上市企业的混合所有制改革对企业绩效的影响。通过比较改革前后公司治理结构、股权结构、战略方向、投融资决策等方面的改变，运用事件研究法计算混合所有制改革的短期财务绩效变化，计算分析盈利、营运、偿债、发展能力以及经济增加值的变化，同时也对企业非财务指标进行分析对比，进而得出混合所有制改革对企业绩效的影响。本文以国有上市企业东北制药集团有限责任公司的混合所有制改革为例，梳理案例发生的过程，改革的动因，对改革前后的企业绩效进行对比分析，运用案例对比分析的形式，得出混和所有制改革对企业绩效的影响。　　论文的研究结果显示，东北制药的混合所有制改革是十分成功的。通过事件研究法计算得出的累计异常报酬率，反映了市场对东北制药的混合所有制改革持看好态度，混改在短期提升了企业价值；通过一系列的财务与非财务指标计算对比分析，混改后企业的绩效得到了提升。最后对国有企业混合所有制改革提出了一些建议：在改革过程中注重优化股权结构、公司治理体系、设计良好的激励机制等。这些建议对于将要进行混合所有制改革的企业有一定的借鉴意义，本文也丰富了混合所有制改革在案例分析上的探讨。当然对于案例的选择、研究的方法以及结论的提出仍存在需要改进的地方。

目录

声明

1.引 言

1.1研究背景、目的与意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究目的和意义

1.2混合所有制相关概念界定

1.3研究方法

1.3.1案例分析

1.3.2文献研究

1.3.3事件研究法

1.4研究框架

1.5创新不足与展望

1.5.1创新

1.5.2不足

1.5.3展望

2.文献综述

2.1混合所有制基本概念研究

2.2混合所有制改革路径研究

2.3混合所有制改革与财务绩效

3.相关理论基础

3.1混合所有制改革的关系理论

3.1.1国有资本与非公资本的关系

3.1.2混合所有制改革后公司治理与实施

3.2财务绩效相关理论

3.2.1委托代理理论

3.2.2财务分析理论

3.2.3产权理论

4.东北制药混合所有制改革案例

4.1东北制药集团股份有限公司改革概况

4.1.1东北制药集团股份有限公司

4.1.2东北制药混合所有制改革进程

4.2东北制药混合所有制改革动因分析

4.2.1宏观分析

4.2.2微观分析

4.3混改对财务绩效的影响因素

4.3.1股权结构

4.3.2公司治理

4.3.3战略方向

4.3.4投融资决策

4.4东北制药混合所有制改革对财务绩效的影响

4.4.1短期市场绩效分析

4.4.2盈利能力对比分析

4.4.3营运能力对比分析

4.4.4偿债能力对比分析

4.4.5发展能力对比分析

4.4.6经济增加值对比分析

4.5东北制药混合所有制改革非财务指标分析

4.6东北制药混合所有制改革对企业绩效的影响总结

5.结论、问题与建议

5.1主要结论

5.2问题及建议

5.2.1混合所有制改革存在的问题

5.2.2相关建议

参考文献

致 谢

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