人民币国际化影响因素的实证分析

摘要

中国经济快速发展、“一带一路”战略稳步实施、跨境人民币结算试点不断扩大等在一定程度上推动了人民币的国际化进程。加之近年来央行逐步完善跨境人民币使用政策，稳步推进经常项目特别是资本项目的开放，进一步为人民币的国际化发展注入了强大动力。人民币在实现国际化的过程中虽然经历了一些波折和调整，但是也取得了一系列突破性的成果。　　本文从计价结算的视角出发，研究推动人民币国际化进程的影响因素。首先通过货币国际化相关理论和计价货币选择相关理论，分析人民币作为计价结算货币的发展状况；其次根据国际贸易结算货币选择理论，将经济实力、贸易规模、金融市场和汇率联合起来作为研究人民币国际化的主要因素进行现状分析；最后建立VAR模型，检验显示这四个变量和人民币国际化存在长期的稳定关系，借助脉冲响应和方差分解进一步分析相关变量的动态变化，脉冲响应函数分析得出经济实力冲击、贸易份额冲击对人民币国际化的影响都是正向的，汇率波动的冲击和金融市场的冲击对人民币国际化的影响是负向的；方差分解的结果显示对人民币国际化的贡献大小依次为经济实力、贸易规模、汇率波动以及金融市场。　　实证结果显示，经济实力是人民币实现国际化的基础，人民币的国际化道路是我国经济发展到一定阶段的必然结果。贸易规模是推动人民币国际化的坚实力量，是人民币实现国际化的重要推动力。币值稳定是人民币实现国际化的关键，汇率的波动在一定程度上不利于人民币实现国际化。对于金融市场来说，短期来看我国金融市场对国家政策的反应较为敏感，受国家相关政策的影响在一定程度上有助于推动人民币的国际化进程；长期来看我国目前的金融市场和欧美金融市场相比还有一定差距，我国金融市场在某种程度上是不利于人民币实现国际化的。根据上述结论提出建议：就政府而言，需要在大力发展实体经济的基础上进一步深化人民币的支付货币功能，从而更好的服务实体经济增强我国经济实力；通过优化过渡性制度创新的工具逐步放开对人民币资本项目的管制；并且以国内金融市场的双向开放为驱动，完善在岸和离岸的互联互通。就金融机构而言，相关金融机构需要在现有人民币跨境业务政策的框架下加强创新绿色金融产品的力度，创新出更多符合市场需求的产品；并且进一步扩大跨境业务网络，使业务办理更加高效便捷。就外贸企业而言，相关企业需要在贸易结构逐步优化的基础上进一步扩大外贸规模，进而实现贸易投资双驱动；并且在跨境贸易中合理使用中国特色的支付方式，从而更好的实现人民币国际化。

目录

声明

1 绪论

1.1 选题的背景

1.2 选题的意义

1.2.1 理论意义

1.2.2 现实意义

1.3 文献综述

1.3.1 货币国际化的相关理论概述

1.3.2 传统国际货币的发展概述

1.3.3 计价结算货币的理论研究

1.3.4 计价结算货币影响因素的理论研究

1.4 研究思路与主要内容

1.4.1 研究思路

1.4.2 主要内容

1.4.3 技术路线图

1.5 研究方法、拟实现的创新和不足

1.5.1 研究方法

1.5.2 拟实现的创新和不足

2 人民币国际化的理论基础

2.1 计价货币选择理论

2.2 人民币国际化理论

2.3 人民币跨境计价结算的收益和成本分析

2.3.1 人民币跨境计价结算的收益分析

2.3.2 人民币跨境计价结算的成本分析

2.4 计价货币选择的影响因素

2.4.1 经济实力因素

2.4.2 贸易规模因素

2.4.3 金融市场因素

2.4.4 汇率波动因素

3 人民币国际化的发展状况分析

3.1 人民币跨境计价结算的历史进程

3.2 人民币国际化的发展现状

3.2.1 结算规模波动上升

3.2.2 双边货币互换增加

3.2.3 人民币离岸市场快速发展

3.3 人民币国际化的机遇和挑战

3.3.1 人民币国际化的机遇

3.3.2 人民币国际化的挑战

4 人民币国际化影响因素的实证检验

4.1 变量选取与数据处理

4.2 向量自回归（VAR）模型的构建条件

4.2.1 变量的平稳性检验

4.2.2协整分析—Johansen协整检验

4.2.3 VAR模型的稳定性检验

4.2.4 格兰杰因果关系检验

4.3 向量自回归（VAR）模型的动态分析

4.3.1 基于VAR模型的脉冲响应函数

4.3.2 基于VAR模型的方差分解

5 结论和建议

5.1 研究结论

5.2 对策建议

5.2.1 政府部门层面

5.2.2 金融机构层面

5.2.3 外贸企业层面

5.3 研究不足及展望

致谢

参考文献

个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果