威创股份幼儿园资产剥离方案设计研究

摘要

随着国家二胎政策的开放以及《民办教育促进法》的颁布，我国幼儿教育行业蓬勃发展，同时，由于管理制度的不完善导致了大量幼儿恶性事件的发生。2018年11月15日，中共中央、国务院针对幼儿教育行业过度逐利的现象颁布了《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，遏制了幼儿园的资本上市道路。同时针对已上市的幼儿园资产，将面临剥离上市主体的情形。我国资本市场中，存在大量上市公司涉足幼儿园资产，而如何设计幼儿园资产剥离的实施方案对上市公司最有利则具有重要的意义。　　文章首先针对资产剥离行为的动因和绩效影响梳理了已有的相关文献，归纳了企业资产剥离的剥离方式分类，并结合相关理论对企业资产剥离动因和方式选择进行了分析；其次，介绍威创股份企业基本情况，采用PEST分析工具对幼儿园资产进行分析，发现幼儿教育行业新政对幼儿园资产资本运作施行了管控，公司因并购转型而持有的大规模幼儿园资产需要进行剥离来满足行业新政的要求，同时结合宏观经营环境现状分析得出幼儿园资产仍具有优良的属性；接着，以保持优良资产、规避政策风险为目标，将不同资产剥离方式下现金流、控制能力、税负、企业关联度以及对所有者的影响进行对比分析选出最优方式，并按中国证券监督管理委员会要求对剥离方案进行整体设计，分析企业剥离幼儿园资产所产生的影响；最后，分析了资产剥离所存在的风险因素，为保证方案的实施，提出了签订竞业协议、对被剥离资产价值复核、注重资产剥离后的资源整合以及对幼儿教育行业细分市场进行探索的四个方面的保障建议，帮助企业成功实施资产剥离，快速恢复市场竞争力。文章的创新点在于结合行业政策导向，以企业管理者的视角对优良资产的剥离设计以控股股东收购为核心的资产剥离方案，为企业降低政策风险、提高未来盈利能力提供思路借鉴。

目录

声明

第 1 章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 企业资产剥离文献综述

1.2.1 资产剥离行为动因研究综述

1.2.2 资产剥离行为绩效影响研究综述

1.2.3 文献述评

1.3 研究思路与创新

1.3.1 研究内容

1.3.2 文章创新点

第 2 章 企业资产剥离概念及理论基础

2.1 资产剥离相关概念

2.1.1 资产剥离内涵

2.1.2 资产剥离方式

2.2 资产剥离动因的理论分析

2.2.1 政府干预理论

2.2.2 资源优化配置理论

2.2.3 基于政府干预和资源优化配置理论的资产剥离动因分析

2.3 资产剥离选择的理论分析

2.3.1 战略管理理论

2.3.2 利益相关者理论

2.3.3 基于战略管理和利益相关者理论的资产剥离选择分析

第 3 章 威创股份概况及幼儿园资产分析

3.1 威创股份简介

3.1.1 威创股份发展历史

3.1.2 威创股份股权结构

3.1.3 威创股份主营业务概况

3.1.4 威创股份资产剥离概述

3.1.5 威创股份财务状况分析

3.2 幼儿园资产分析

3.2.1 幼儿教育行业宏观环境 PEST 分析

3.2.2 威创股份幼儿园资产分析

3.2.3 幼儿园资产分析总结

第 4 章 威创股份幼儿园资产剥离方案设计

4.1 威创股份幼儿园资产剥离目标和原则

4.1.1 资产剥离的目标

4.1.2 资产剥离的原则

4.2 威创股份不同资产剥离方式选择分析

4.2.1 资产剥离方式选择影响因素

4.2.2 不同剥离方式对比分析

4.2.3 威创股份资产剥离方式选取

4.3 威创股份幼儿园资产剥离实施步骤

4.4 威创股份资产剥离方案设计

4.4.1 幼儿园资产剥离设计总体思路

4.4.2 幼儿园资产主体分析

4.4.3 幼儿园资产剥离主体选择

4.4.4 幼儿园资产剥离定价方案

4.4.5 幼儿园资产剥离交付方案

第 5 章 威创股份幼儿园资产剥离的风险与保障措施

5.1 威创股份实施资产剥离的风险

5.1.1 与控股股东存在同业竞争风险

5.1.2 股票价格波动风险

5.1.3 主营业务结构变化和业绩波动风险

5.1.4 交易标的评估风险

5.1.5 收回投资资金使用效率偏低风险

5.2 威创股份实施资产剥离的保障措施

5.2.1 签订竞业协议避免同业竞争

5.2.2 被剥离资产价值的复核

5.2.3 资产剥离后的资源整合

5.2.4 幼儿教育行业细分市场的探索

结 论

参考文献

致 谢