目标地市场分割、公司跨区域扩张及绩效研究

摘要

自中国改革开放，计划经济转变为市场经济，不断下放财政权、税收权以及投融资权限一系类行政性权利。地方政府权利不断增加，限制内外地资源流入和流出，逐渐形成我国区域性行业或市场壁垒。目前，我国经济仍处于经济新常态的关键转型时期，经济增速由高速转为中高速增长。为进一步加速我国经济资源迅速流转和运输，2010-2018年，中国建立高密度高铁网；2013年10月，我国提出“一带一路”的合作倡议。公司的跨区域扩张作为集团重要的投资决策，是否进行异地扩张、异地扩张的目标地区域对公司效益起着至关重要的作用。早期区域性行业或市场壁垒形成市场分割，会对企业集团的跨区域扩张会产生怎样的影响？跨区域扩张的决策对企业绩效又会产生怎么的影响？　　本文基于2008-2017年我国A股上市公司的母子公司数据和省份市场分割数据，考察了目标地市场分割对企业跨区域扩张以及跨区域扩张对企业绩效的影响。本文梳理市场分割、跨区域扩张和企业绩效的相关文献，并基于企业扩张理论、资源基础理论、制度基础理论和委托代理理论分析目标地市场分割对跨区域扩张的影响以及跨区域扩张对企业绩效的影响，利用回归分析进行验证。结果表明：①目标地市场分割对跨区域扩张具有倒U型影响；②中央国有企业相比民营企业和地方国有企业，其跨区域扩张不受目标地市场分割的影响；③目标地市场分割与本土市场分割的差异会抑制跨区域扩张；④跨区域扩张对企业绩效具有正U型影响。　　此外，本文通过进一步分析股权集中度和企业寻租对目标地市场分割和跨区域扩张关系的影响。研究结果发现：股权集中度会加强目标地市场分割与本土市场分割的差异对跨区域扩张的负向影响；企业寻租会加强目标地市场分割对跨区域扩张的倒U型影响。

目录

1绪 论

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 相关概念

1.2.1 跨区域扩张

1.2.2 目标地市场分割、本土市场分割和市场分割差异度

1.3.1 研究内容与研究架构

1.3.2 研究方法

1.4 论文创新之处

2 文献综述

2.1.1 市场分割的测度及趋势

2.1.2 国内市场分割的成因

2.1.3 市场分割对宏观经济的影响

2.1.4 市场分割对企业的影响

2.2 企业跨区域扩张的相关文献

2.3 市场分割对企业跨区域扩张影响

2.4 跨区域扩张对企业绩效的影响

2.5 文献综述小结

3 理论分析与研究假设

3.1 基础理论

3.1.1 企业扩张理论

3.1.2 资源基础理论

3.1.3 制度基础理论

3.1.4 委托代理理论

3.2 假设提出

3.2.1 目标地市场分割与跨区域扩张

3.2.2 所有制性质、目标地市场分割与跨区域扩张

3.2.3 市场分割差异度与跨区域扩张

3.2.4 跨区域扩张与企业绩效

4 研究设计

4.1 变量定义

4.1.1 市场分割的度量

4.1.2 跨区域扩张的度量

4.1.3 企业绩效的度量

4.1.4 控制变量

4.2 模型设计

4.3样本选择

5 实证结果与分析

5.1 描述性统计

5.2 相关性检验

5.3 回归分析

5.3.1 目标地市场分割与跨区域扩张

5.3.2 所有权性质、目标地市场分割与跨区域扩张

5.3.3 市场分割差异度与跨区域扩张

5.3.4 跨区域扩张和企业绩效

5.4.1 市场分割的稳健性检验

5.4.2 跨区域扩张的稳健性检验

5.4.3 内生性检验

6 进一步分析

6.1 股权结构的影响

6.1.1 股权集中度、市场分割差异度和跨区域扩张

6.1.2 回归结果

6.2 企业寻租、目标地市场分割和跨区域扩张

7 研究结论与局限性

7.1 研究结论

7.2 局限性

参 考 文 献

附录

A. 作者在攻读学位期间发表的论文目录

B. 学位论文数据集

致谢