基于实物期权的企业战略投资决策模型的分析研究

摘要

就企业的战略投资而言，其具备明显的周期长、规模大以及不可逆的特征，所以企业战略投资受不确定性因素的影响非常大。以往企业所使用的战略投资分析方法并未充分考虑企业战略投资过程中必然要遇到的各种不确定性因素的影响，忽视了企业战略投资所具备的期权价值。而实物期权理论能够有效的处理好高风险、不确定性大等相关投资决策的问题，在不确定的市场环境下，让企业的决策者能更好的把握投资机会，看到项目的真正价值，从而做出最正确的投资决策。　　本文以实物期权理论为理论依据，系统的研究了企业的战略投资决策。以往进行企业战略投资时所使用的NPV方法并未充分的考虑企业在进行战略投资时需要面对的诸多不确定性因素，以其分析结果所做的战略投资决策，只能够直接性的选择投资或者是不投资。而基于实物期权的企业战略投资能够综合性的考量企业在战略投资过程中可能出现的各种不确定性因素，明确企业战略过程中的期权价值，进而可以制定并实施科学化的战略投资决策。本文通过对实物期权的研究分析，并将其与企业战略投资决策相结合，建立并分析在完全垄断市场下和竞争环境下的企业战略投资决策模型。最后以X公司为例，分析比较在实物期权法与传统的投资决策方法下投资项目价值的不同，从而得出运用实物期权法做出的企业战略投资决策可以最大化项目价值，为企业做出更有价值的投资决策。

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