基于权益性投资的企业盈余管理行为研究——以雅戈尔集团为例

摘要

盈余管理作为上市公司普遍存在的热点问题，也向来是会计学术界的研究重点。公司管理层为了影响第三方信息使用者对公司经营状况的判断或控制那些基于财务数据的契约结果，在遵循会计准则的前提下，通过构造交易事项等手段来改变公司对外报告的收益信息的过程，就是盈余管理行为。盈余管理的存在会使得上市公司对外披露的财务信息失真，从而干扰资本市场的正常运作。其中，权益性投资便往往被企业管理当局用作盈余管理的操作工具。权益性投资作为近几年发展迅速的投资手段之一，凭借着其高收益、多选择、易操作以及风险系数适中等一系列优势，一直深受企业家们的喜爱。然而，权益性投资的会计处理一向都比较复杂，在实践过程中，不同的计量模式对企业日后盈余的影响也截然不同，这在客观上为公司管理层利用权益性投资来进行盈余管理提供了可操作的空间，极大程度上影响了会计信息的可靠性与可比性，从而误导广大利益相关者的投资决策，扰乱资本市场秩序。　　本文以案例分析为研究方法，选取雅戈尔集团作为案例研究的对象，对雅戈尔集团基于权益性投资进行盈余管理的动机、手段以及经济后果进行详细地分析，期望通过本文的研究能够阐明管理当局如何基于权益性投资进行盈余管理。本案例中雅戈尔集团先进行资产减值，然后再通过增持股份以及委派非执行董事的手段，改变其持有的中信股份会计核算方法，使得其账面利润大幅变动，导致公司股价的大幅波动。而雅戈尔之所以通过变更权益性投资核算方式的手段进行盈余管理，一方面是为了操纵企业盈余，进行利润的平滑，在完成2016年定增50亿的目标后，进行2017年的财务大洗澡并增厚2018年的净利润，同时也避免了以后年度中信股份股价下跌对公司稳定性造成的不利影响；另一方面则是为了做低股价，方便大股东李如成的增持计划，使得李如成及其一致行动人的股权占比达到三分之一以上，从而拥有“一票否决权”。　　本文通过研究发现以下三个结论：一是雅戈尔集团对中信股份会计核算方法变更事项所依据的判定条件不够充分，核算方式的变更行为应当予以取消；二是雅戈尔通过变更会计核算方式的手段进行盈余管理的行为存在利润操纵的嫌疑；三是雅戈尔集团的盈余管理行为可能是为了掩护大股东李如成的低成本增持。最后，文章从会计准则、监管及中介机构、外部投资者以及企业自身四个角度提出整改意见，以期提升会计信息质量，规范企业盈余管理行为。其中，会计准则方面，完善准则条例以约束企业的盈余管理行为；监管及中介机构方面，监管机构需加大对盈余管理行为的处罚力度，中介机构则需要将自身的监督职责落实到位；外部投资者方面，需要提高自身对财务数据的鉴别能力，不应将注意力集中在单一的利润衡量指标上；企业自身则需要健全组织架构，完善内部控制，加强对公允价值信息的披露并提高会计从业人员的基本素质。本文创新点主要体现在以下两个方面：一是以权益性投资核算方式的转换为切入点，对企业如何通过会计选择与真实交易相结合的手段进行盈余管理展开研究；二是提出了掩护大股东的低价增持行为也有可能是雅戈尔盈余管理的动机之一。本文的局限之处在于雅戈尔一案只对2018年新金融资产准则实施前的情况进行分析，无法代表新金融资产准则实施后的具体情况，同时也未对本文所研究案例的普遍性与适用性进行验证。

目录

声明

1 导 论

1.1 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 盈余管理理论研究

1.2.2 权益性投资研究现状

1.2.3 文献述评

1.3 论文框架与研究方法

1.3.1 论文框架

1.3.2 研究方法

2 理论分析

2.1 权益投资中的跨越重大经济界限理论

2.1.1 跨越重大经济界限的含义

2.1.2 跨越重大经济界限与终止确认概念的关系

2.1.3 “跨越重大经济界限理论”的处理原则

2.2 基于权益性投资的盈余管理理论

2.2.1 权益性投资计量方式对企业盈余的影响

2.2.2 基于权益性投资进行盈余管理的动机

2.2.3 基于权益性投资进行盈余管理的手段

3 雅戈尔集团案例介绍

3.1 雅戈尔集团公司简介

3.1.1 雅戈尔集团发展概况

3.1.2 雅戈尔集团的股权结构

3.1.3 雅戈尔集团权益性投资的基本情况

3.1.4 雅戈尔集团经营状况

3.1.5 雅戈尔集团所处行业基本情况

3.2 雅戈尔集团异常事项

4 雅戈尔集团权益投资中的盈余管理行为分析

4.1 雅戈尔集团权益投资中的盈余管理动机分析

4.1.1 利润操纵动机

4.1.2 掩护大股东增持动机

4.2 雅戈尔集团权益投资中的盈余管理手段分析

4.2.1 增加投资比例

4.2.2 委派非执行董事

4.2.3 提前进行资产减值并增厚下年度利润

4.3 雅戈尔集团权益投资中的盈余管理后果分析

4.3.1 账面利润大幅变动

4.3.2 股票市场震荡

4.3.3 监管机构问询

5 结 语

5.1 研究结论

5.2 研究创新

5.3 政策建议

5.3.1 完善会计准则

5.3.2 强化监管及中介机构的监督职能

5.3.3 提高外部投资者对财务数据的辨别能力

5.3.4 提升企业信息披露水平并加强内部控制

5.4 研究局限

参考文献