企业创新性、稳定性与衰落轨迹的研究：政治关系的调节作用

摘要

2009年10月30日，第一批28家企业在创业板上市，标志着中国创业板市场诞生。随着中国资本市场的发展，中国创业板市场得到飞速发展，规模逐步扩大，并取得不俗成绩。创业板市场主要为我国广大中小型和创新型企业服务，满足中小企业多元化发展需求，在整个社会发展中也承担着越来越重要的作用。　　在创业板市场高速发展的大背景下，对创业板上市企业的衰落问题研究就显得尤为重要，也引起了学者们的广泛关注。本文首先梳理了大量文献，对国内创业板市场、组织衰落、政治关系与企业绩效关系等相关理论进行总结。在已有创业板企业绩效的研究中，学者研究重点主要集中在单一影响因素，综合企业衰落、研发投入、股权集中度、财务冗余、政治关系等因素对创业板企业绩效研究比较少。现存的研究虽然提供了关于企业绩效面板数据的纵向研究，但并没有考虑企业绩效随着时间的变化是嵌套在公司内部的。因此在多层次的纵向的数据结构下，必然需要采用一种既能够考虑到时间问题，又能考虑到跨层次问题的统计分析技术研究企业衰落轨迹的变化。　　为解决上述问题，本文使用较前沿的多层线性模型分析方法（HLM），研究随着时间的推移，各影响因素对企业绩效的具体影响机制。在第一部分理论分析的基础上，设计了本文研究方案，选取本文研究变量。将时间变量作为第一层，企业层作为第二层，以企业绩效为因变量。尝试着在时间层加入公司层的政治关系作为调节变量。探究公司层的政治关系是否正向调节时间与企业绩效的关系，同时分别适当引入各层其他自变量分别探究各层自变量对企业绩效的作用。定义研究变量，根据已有理论提出本文研究假设，并建立分析模型，运用 Excel、SPSS19.0和HLM6.08统计分析软件对数据进行实证分析，包括样本的基本情况描述性统计分析、变量的描述性统计分析、企业发展模型建模与分析、各变量在企业衰落过程中的作用分析。　　最后，在上述实证研究基础上，本研究提出以下结论：1）当组织遭遇组织衰落时，应尽快修正导致绩效下降的主要问题；2）创业板企业衰落期，应该控制企业研发投入强度；3）创业板企业衰落期，应该保持企业自身的股权集中度；4）处在衰落期的创业板企业应提高自身的财务冗余水平；5）在创业板企业衰落过程中不应太注重政治关系的建立和维持。

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第一章 绪论

第一节 研究背景与意义

一、研究背景

二、研究意义

第二节 研究框架与方法

一、研究内容

二、研究方法

第三节 本文可能的创新之处

第二章 文献综述

第一节 创业板的研究综述

一、创业板市场概念及特征研究综述

二、创业板制度、运行机制及意义研究综述

第二节 组织衰落的研究综述

一、组织衰落的定义

二、组织衰落的原因

三、组织衰落的扭转

第三节 政治关系与企业绩效的研究综述

一、政治关系概念及特点研究综述

二、政治关系与企业绩效关系的研究综述

三、政治关系与企业绩效研究综述小结

第四节 文献评述

第三章 研究设计与方法

第一节 多层线性模型（HLM）分析

一、 HLM模型基本思想

二、HLM模型的原理概述

第二节 研究假设与模型

一、研究假设

二、研究模型的构建与分析

第三节 变量的定义与测量

一、因变量的定义与测量

二、自变量的定义与测量

三、调节变量的定义与测量

四、控制变量的定义与测量

五、中心化的问题

第四章 实证分析

第一节 数据收集及处理

一、数据收集

二、数据结构与假定

三、二层变量的聚合

第二节 描述性统计分析

一、样本的描述性统计分析

二、各变量每年的描述性统计分析

第三节 基于多层线性模型的实证分析

一、零模型（Null Model）

二、基本发展模型

三、二层直接效应模型

四、完整模型

第五章 研究结论与展望

第一节 研究结论与实践启示

一、研究结论

二、实践启示

第二节 研究局限性与展望

一、研究的局限性

二、未来研究展望

参考文献