上市军工企业融资影响因素的实证研究——从债务融资方面考虑

摘要

军工企业的发展壮大关系到国家经济发展和国防安全。在计划经济时代，军工企业的资金来源主要靠国家拨款。随着我国军工企业的改制和国家鼓励军工企业上市，上市后的军工企业在筹资问题上面临着新的问题，由于安全性、限制性等方面的因为，上市军工企业不能很好的通过股权融资的方式来进行筹资。再加上政府财政拨款的逐年减少。使得上市军工企业不得不大量依靠债务融资。本文基于2006—2008年我国军工类上市公司的数据。对上市军工企业与政府银行良好的关系以及高管的政府背景和融资便利性的关系进行了实证检验，检验结果发现军工企业相对与其他的上市企业在贷款方面有着一定的便利性。但是企业高管的政府背景并不能给上市军工企业带来融资上的便利性。该结论表明虽然军工企业进行了股份制改革并上市，但是目前我国的上市军工企业还是利用传统的与政府和银行的良好关系来跑贷款进行融资，企业的融资渠道单一，财务风险较大，需要我们进一步加快军工企业上市改革的步伐，完善资本市场，在保证国家机密安全的前提下深化军工企业的股权改革。扩展军工企业的资金来源，优化军工企业的筹资渠道，增强军工企业利用股权融资的能力，改善军工企业融资状况单一的现状。以使军工企业在市场经济条件下更好的发展，参与国际竞争，提高企业自身的实力。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

1.1 选题背景和意义

1.1.1 选题背景

1.1.2 选题的意义

1.1.3 创新点

1.2 研究方法和思路

第二章 研究综述

2.1 国内文献综述

2.1.1 有关资本结构方面的文献综述

1.2.2 有关政治关系方面的文献综述

2.2 国外文献综述

第三章 上市军工企业融资现状分析和研究假设

3.1 上市军工企业融资的现状分析

3.1.1 上市军工企业的发展和目前面临的困难

3.1.2 军工企业股权改制的现状

3.1.3 目前上市军工企业的筹资方式

3.1.4 军工企业与政府、银行间关系的形成

3.1.5 上市军工企业高管的政府背景对企业融资的影响

3.2 研究假设的提出

第四章 研究设计

4.1 样本

4.2 研究变量的定义说明与模型建立

4.2.1 研究变量的定义

4.2.2 检验模型

第五章 实证结果分析

5.1 、描述性统计

5.1.1 对模型(1)的描述性统计

5.1.2 对模型(2)的描述性统计

5.2 多元线性回归结果分析

5.2.1 军工企业与其他企业相比在债务融资方面具有便利性

5.2.2 军工企业中的高管如有政府背景将更有利于军工企业进行债务融资

第六章 结论及建议

6.1 结论

6.2 建议

6.1.1 对上市军工企业债务性融资的建议

6.2.2 对军工企业改制的一些建议

参考文献

发表论文及参加科研情况说明

附录

致谢