企业合并商誉影响因素的实证研究——基于企业盈利能力的视角

摘要

伴随我国经济的强劲发展及产业整合加速，很多企业为了在残酷的竞争市场中获得竞争优势，防止在优胜劣汰的市场中逐渐破产倒闭，越来越多的企业开始寻找能够使自己生存更长久的战略方法并最终将眼光锁定在企业合并。2006年，我国新《企业会计准则》将企业合并商誉作为一项重要资产，以“商誉”的形式独立呈现在资产负债表中，合并商誉对企业的现实收益及未来盈利能力均能产生重大影响。我国新《企业会计准则》明确规定不得确认自创商誉，同时也不能确认负商誉，因此本文的研究范围是企业的合并正商誉。
　　本文以“超额收益论”作为理论依据，并将其作为研究入口进行实证研究。企业的目的是实现盈利，获取超额收益，以使企业价值与股东价值最大化，因此本文首先将商誉与其他资产作对比，验证商誉对盈利能力的贡献是最大的。然后本文基于商誉对盈利能力贡献的视角深入分析商誉的影响因素，该部分研究重在强调研究商誉影响因素的重要性和必要性，同时间接建立商誉影响因素、商誉、盈利能力三者之间的关系。
　　本文最终选取2009年-2013年的上市公司数据作为研究样本，实证研究商誉对盈利能力的影响程度及影响商誉的因素。本文采用描述性统计、相关分析及回归分析法，首先选取总资产净利率来体现企业的盈利能力，通过数据对比分析确认商誉对盈利能力的贡献大小，随后本文选取九项指标分别代表杰出的管理队伍、高素质的员工、有效的广告宣传、企业信誉、融资能力、较高的营销水平、优越的地理位置、与政府良好的关系、适当的现金储备九项影响商誉的可量化因素，以验证该九项因素与商誉的关系。
　　通过研究得出以下结论：优秀的管理团队、有效的广告宣传、企业信誉、较高的营销水平、优越的地理位置、良好的政企关系、适当的现金储备可以显著影响商誉价值，高素质的员工、适度融资能力对商誉的影响虽不显著但具有正向作用；商誉对盈利能力的贡献最大。通过递推关系可知，改善影响商誉的因素能最终提高盈利能力，获得更多超额收益。
　　任何事物都有其两面性，商誉也不例外。本文建议，企业在确认合并商誉时应慎重考虑，避免日后因管理不善或商誉高估等因素计提减值，给企业造成无法估计的损失。一旦商誉确认，就应充分发挥商誉的价值创造作用，以提升企业竞争力。

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第一章 绪论

1.1研究背景、意义及目的

1.2文献综述

1.3研究思路及方法

1.4研究内容及框架

1.5本文的创新点

第二章 商誉的基本理论

2.1商誉的概念

2.2商誉的本质

2.3商誉的分类

2.4商誉的确认与计量

第三章 合并商誉对盈利能力的影响

3.1研究假设的提出

3.2样本选择与数据筛选

3.3模型设计与变量解释

3.4实证结果分析

第四章 商誉的影响因素研究

4.1研究假设的提出

4.2样本选择与数据筛选

4.3模型设计与变量解释

4.4实证结果分析

4.5稳健性检验

第五章 研究结论与启示及进一步研究建议

5.1研究结论

5.2研究启示

5.3进一步研究建议

参考文献

致谢

作 者 简 介

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