基于创新扩散理论的众筹融资绩效影响因素研究

摘要

随着互联网技术的持续发展和金融服务的不断创新，众筹作为一种新型的互联网金融模式，近年来在国内外得到了快速发展。随着行业规模的迅速增长，国内外学者展开了对众筹机制、监管和激励等多方面的研究，并从法律和监管角度给出了建议。众筹过程中各项目的融资绩效差别较大，让研究逐渐集中于如何有效地提高项目融资绩效。近年来，国内外学者从多个维度研究了影响众筹融资绩效的因素，但大多数研究都是从经济学的视角出发，以融资的风险和成本作为核心内容，忽视了众筹依托于互联网行业所具有的科技属性和创新特征。 本文将以埃弗雷特?罗杰斯的创新扩散理论为理论基础，从创新认可及扩散的角度出发，研究众筹项目融资绩效的影响因素。文章将以众筹项目的融资绩效为结果变量，以创新扩散理论提出的五项特征:相对优越性、兼容性、复杂性、可实施性和可观察性为基础，结合理论中所提出的社会体系变量和接受者变量的影响，根据当下的时代特征，定义了五项解释变量并对解释变量与结果变量间的相关关系做出假设。再以股权、权益、物权三类众筹项目为样本进行实证分析，整理数据并利用相关性分析和多元回归分析的方法对实证假设进行分析和验证，证明了五项解释变量均与结果变量间存在相关关系，但在不同类型的项目中各解释变量影响的程度不同。 本文根据实证分析的结论从五项创新特征的角度解释了影响众筹项目融资绩效的因素，证明了加强项目创新特征将一定程度地提高项目融资绩效。再以此为基础挖掘了其深入的现实意义和操作空间，分别对三类项目发起方给出了建议。最后，对本文研究进行了反思，提出了研究的局限性和对未来的展望。

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