独立董事政治联系与会计稳健性——基于我国深市A股上市公司的实证研究

摘要

自13世纪以来诞生以来，会计稳健性得到了充分的利用和长足的发展。作为关于会计盈余确认和计量的一项重要原则，会计准则制定组织和会计学术界对此提出了诸多不同的具体解释。目前关于会计稳健性的研究一般是基于Basu(1997)提出的开创性定义。他以描述性的方式指出会计稳健性是指在财务报告中确认“好消息”（收益）比“坏消息”（损失）需要更多的保证，即“坏消息”比“好消息”确认得更为及时。该定义体现了会计稳健性对损失和收益的非对称处理。相关研究表明，契约、股东诉讼、税收政策和政府管制是影响会计稳健性的四大主要因素。更为具体地，债务契约、管理层薪酬契约、公司治理水平、公司特征、政治关系、经济发展水平等因素都会影响会计稳健性。然而，鲜有文献问及独立董事政治联系对会计稳健性的影响，尽管在现实中这种影响是不可忽视的。根据制度经济学，在现代社会中由司法制度和政府规章所创建的正式制度环境并不是完全有效的，此时非正式制度将发挥其替代作用，对社会经济发展和企业经营产生重要影响。独立董事政治联系作为一项重要的非正式制度，将显著影响企业的融资环境、契约环境、政府管制、税收政策和公司治理水平等各方面，进而影响企业对会计行为的选择、会计信息的可靠性和会计稳健性。
　　本文在系统总结囡内外相关研究成果的基础上，以独立董事对公司治理的作用机制为出发点，以独立董事资源支持理论和声誉激励机制为基础，采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，理论分析和实证检验独立董事政治联系对会计稳健性的影响。首先对国内外关于独立董事、政治联系和会计稳健性的研究成果和相关理论进行综述和分析;接着选定了C_score模型作为本文计量会计稳健性的基础;然后从总体上考察独立董事政治联系对会计稳健性的影响，在此基础上本文区分了党政职务类（担任实职）和代表类委员类（担任虚职）两种不同的政治联系对稳健性的具体影响，并加入了产权结构和关键高管对照组作为进一步讨论;最后总结全文的研究结论和潜在贡献，并指出未来研究的方向。在以我国深圳A股市场2010-2014年的数据为样本后，本文的实证结果表明:独立董事政治联系对会计稳健性的影响是复杂的:在总体上独董政治联系与企业会计稳健性呈显著负相关关系。但在具体作用中，声誉激励机制将促使具有政治背景的独立董事提升企业会计稳健性，而资源支持效应则将独立董事政治联系降低企业会计稳健性。当区分产权性质时，独立董事政治联系的作用机制不变，但结果有所差异:国有企业中独立董事政治联系表现出了强烈的声誉激励动机，与会计稳健性呈正相关关系;而在民营企业中独立董事政治联系表现出了显著的资源支持效应，对会计稳健性有显著的负向影响。在引入企业关键高管（董事长/CEO）政治联系情况作为对照后，实证结果表明不同职业角色的政治联系对会计稳健性的影响也有所差异:国有企业具有政治联系的关键高管总体表现出了强烈的声誉激励动机，对会计稳健性有显著的提升作用;而民营企业则不具备这个结果。
　　本文在以下三个方面有所创新:(1)区分了独立董事政治联系的具体作用机制。以往关于政治联系的研究大多将企业高管作为一个整体，未对独立董事做出单独区分。本文将独立董事作为单独研究对象，丰富了独董政治联系的研究成果。(2)区分了不同类型的独董政治联系对会计稳健性的作用机制。当前的研究多关注政治联系的总体情况，未对政治联系的具体类型做出区分。本文详细统计了独立董事政治联系的类型和级别，并以此为基础分组进行了研究，找出了不同类别的政治联系具有不同影响的证据，有助于拓宽人们对独立董事具体作用机制的认识。(3)区分了不同产权性质下独立董事政治联系对企业会计稳健性的具体作用机制，指出了国有企业和民营企业中独董政治联系的不同影响结果，丰富了产权性质与公司治理领域的经验证据。

目录

声明

摘要

1．绪论

1．1 研究背景与问题提出

1．2 研究思路与框架

1．3 研究意义与创新之处

2．理论基础与文献综述

2．1 独立董事制度的起源及含义

2．2 独立董事的公司治理作用机制

2．2．1 “橡皮图章”假说

2．2．2 资源支持理论

2．2．3 声誉激励杭制

2．3 独立董事政治联系

2．4 会计稳健性

2．4．1 会计稳健性的定义及计量方法

2．4．2 会计稳健性的影响因素

2．4．3 会计稳健性的经济后果

2．5 本章小结

3．理论分析与研究假设

3．1 会计稳健性与独立董事政治联系

3．2 研究假设

3．2．1 独立董事总体政治联系与会计稳健性

3．2．2 独立董事党政职务类政治联系与会计稳健性

3．2．3 产权制度和独立董事政治联系与会计稳健性

4．实证模型设计

4．1 会计稳健性的计量方法—基于C_score模型

4．2 回归模型设计

5．实证结果及分析

5．1 样本选择与数据来源

5．2 描述性统计

5．3 会计稳健性的验证及计量

5．3．1 会计稳健性的验证

5．3．2 会计稳健性的计算

5．4 独立董事政治联系

5．5 回归分析

5．5．1 变量相关性分析

5．5．2 实证检验

5．5．3 进一步讨论

5．5．4 稳健性检验

5．6 本章小结

6．研究结论、启示和贡献与局限性

6．1 研究结论

6．2 研究启示

6．3 可能的贡献和研究的不足

6．3．1 可能的贡献

6．3．2 本文的局限性

参考文献

后记

致谢

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