大型基础设施项目融资及外债风险管理研究——以核电项目为例

摘要

项目融资(Project Financing)是指为一个具有特定经济目的的项目所安排的融资，贷款人在考虑安排贷款时，满足于使用该项目的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并以该项目自身的资产作为贷款的安全保证的一种融资方式。贷款人的追索范围仅限于项目本身的资产价值和现金流量，以及股东按约承担的其他义务，不能追索到股东的全部资产。故项目融资也被称为有限追索融资或无追索融资。核电项目融资是一项技术复杂、投资巨大的工程项目，项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂，风险较大，要求从前期的项目可行性研究开始到项目的谈判、签约、建设、施工直至运营，都要利用严密的项目合约体系构建完整的项目体系，同时，贷款人对项目实行全过程的监督和严格的风险管理。在项目融资中，项目风险分担是项目融资的核心问题，同时项目外债风险的管理是项目融资成功的重要保证。本论文对项目融资的产生，现状及发展趋势、项目融资的基本模式和理论，项目外债风险管理进行了阐述，并通过核电项目案例对项目融资如何进行风险分和外债风险管理进行了分析与研究。
　　第一章为绪论，概述了项目融资的产生和发展，国内外研究现状及发展趋势以及项目融资的国际环境。
　　第二章论述了项目融资的定义及特点，分析了项目融资与传统公司融资的不同，对项目融资基本理论进行了分析。传统的公司贷款是以借款人的资信为贷款评审的标准，而项目融资主要是以项目本身的经济强度为标准，以项目建成后所产生的收益还款的来源，项目的成败对贷款人能否收回其贷款具有决定性的意义。
　　第三章以核电项目融资为实际背景，论述了项目融资的立项与程序，项目融资文件体系的构成，贷款协议的主要条款以及其担保体系实现方式。
　　第四章论述了项目的外债风险，特别是外币汇率和利率风险的管理，并以核电站项目的外债风险管理实例进行了实证研究。

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第一章 绪论

1.1本文的研究及创新内容

1.2 项目融资的产生和发展

1.3 国内外研究现状及发展趋势

1.4 项目融资的国际与国内环境

第二章 项目融资管理基本理论

2.1 项目融资的基本概念与特点

2.2 项目融资的框架结构

2.3 项目融资的参与者

2.4 项目融资的资金筹措

2.5 项目融资的信用保证结构和风险分担

2.6 项目融资的财务分析及模型

第三章 项目融资实务操作—岭澳核电项目

3.1 项目背景介绍

3.2 项目融资立项与融资程序

3.3 项目融资的文件体系

3.4 贷款协议主要条款

第四章 岭澳核电站的外债风险管理

4.1 项目融资中的汇率风险

4.2 汇率与利率风险管理工具

4.3 岭澳一期核电项目外债风险管理实例

第五章 结束语

参考文献

致谢