R&支出资本化与分析师盈余预测的实证研究

摘要

随着技术经济的蓬勃发展，企业的R&D水平既是决定企业的发展空间和核心竞争力的重要因素，又充分体现了一个行业甚至是一个国家的综合经济实力与发展潜力。由于企业越发开始重视新产品的研究与开发，生产经营的研发成本比重也越来越大，无形资产研究和开发活动俨然成为了企业竞争与发展的生命线。同时，对企业R&D支出的会计处理是否合理，直接关系到财务报告的信息质量，对反映企业真实盈余水平至关重要。
　　本文借鉴国内外学者关于R&D支出与证券分析师盈余预测效果方面的研究成果，通过理论分析与实证检验相结合的方法，同时考虑企业在不同盈余管理程度下，研究盈余管理对这两者之间的相关性存在何种影响。因而本文选取了2011-2012年我国按照证监会行业代码分类得到的所有信息技术业公司数据为研究样本，首先对我国2011-2012年所有信息技术行业上市公司的R&D投入情况进行描述性统计分析，然后选取能影响证券分析师盈余预测效果的相关解释变量、控制变量与被解释变量进行相关性检验，再将所有相关变量根据设计的回归模型进行回归分析，验证研究假设，并结合比较分析方法，综合得出样本公司在不同盈余管理程度下，R&D支出有条件资本化与证券分析师盈余预测效果的影响机理，最终本文得出以下研究结论：（1）若企业存在较低程度的盈余管理时，R&D支出资本化行为能显著提高分析师盈余预测准确度，减小预测分歧；而存在较高程度的盈余管理时，这一行为便不能显著影响分析师盈余预测效果。（2）若企业存在较低程度的盈余管理时，R&D支出费用化程度越高，分析师盈余预测准确度越低，分歧度越大；而R&D支出资本化程度越高，分析师盈余预测准确度越高，分歧度越小。若企业存在较高程度的盈余管理时，R&D支出费用化、资本化程度不能显著影响分析师盈余预测效果。
　　根据本文得到的研究成果，笔者还提出了相关建议与启示，丰富了我国在这一领域的研究成果。但鉴于笔者研究水平有限，本文还存在一些局限性，未来的研究可以改进现存的一些不足点，比如扩大样本量、分行业解读、完善研究设计模型、考虑市场投资者的反应等多个研究角度作为未来的主要研究方向。