R&支出资本化下会计信息相关性和可靠性的研究

摘要

自2007年1月1日起，我国开始实行新的会计准则，该准则规定对R&D支出进行有条件的资本化。为研究R&D支出资本化这一政策变化对于会计信息质量及资本市场反应带来的影响，本文以准则变更后报告有关R&D支出会计数据的上市公司为研究对象，运用理论分析和实证研究的方法探究了R&D支出资本化与会计信息相关性和可靠性之间的关系。本研究拓展了中国会计发展改革的理论研究，为上市公司实现企业价值最大化的目标提供了思路，为准则制定者提高公司会计信息质量的追求提供了理论依据。
　　本文以2007-2015年沪深A股上市公司为研究对象，在回顾前人文献与理论分析的基础上，对资本化R&D支出下会计信息的相关性和可靠性问题进行研究。首先，本文运用股价模型分析了R&D支出资本化对于相关性的影响，发现R&D支出资本化能够显著提高会计信息的价值相关性。其次，将R&D支出细分为资本化R&D支出和费用化R&D支出，通过实证研究，发现资本化R&D支出的价值相关性显著高于费用化R&D支出。然后，本文又进一步讨论所处不同行业的影响，将样本划分为高新技术企业与非高新技术企业，分别进行研究，发现在高新技术企业中资本化R&D支出具有更高的价值相关性。同时，本文还考虑了R&D支出资本化对于可靠性的影响，发现企业会出于各种盈余管理的动机影响资本化R&D支出的报告，具体体现为:出于扭亏动机、利润平滑动机，企业会更多地报告资本化R&D支出;出于税收动机，企业会更少地报告资本化R&D支出。
　　基于以上研究，本文提出了相应的政策建议。第一，资本市场会对企业的R&D支出，尤其是资本化R&D支出，做出正向的反应。因此，企业可以更多地进行研发活动，而不必过于担心因前期投入带来的股票价格下跌，尤其是在研发活动进入到开发阶段并且符合资本化条件之后。第二，资本市场对于高新技术企业所披露的R&D支出信息更为看重，尤其是资本化R&D支出，与股价存在显著的正相关关系，所以高新技术企业更应当重视研发活动的开展，及时向市场披露R&D支出的信息，尤其是进入到开发阶段符合资本化条件的R&D支出。第三，会计准则的制定者应当意识到资本化R&D支出准则下仍旧存在的管理层自由裁量空间，因此对是否符合报告资本化R&D支出的条件设定应当进一步加以明确，对于披露的要求需要更加具体详尽，以尽量缩小管理者盈余管理的范围，降低管理者主观操纵的可能。
　　本文的创新之处主要在于，尽管对于R&D支出资本化准则下R&D支出与企业业绩和价值的关系已有众多研究，但基于国内上市公司情况研究市场对于资本化和费用化R&D支出反应的文献还是很少，更鲜有学者在研究R&D支出价值相关性的同时对可靠性加以考虑。因此，本文在一定程度上丰富了R&D支出资本化准则下会计信息质量的研究，也为投资者和利益相关者评估企业价值，为政策制定者修改完善会计准则带来一些启发。