A股市场定向增发上市公司股票投资收益影响因素实证研究

摘要

近年来，A股上市定向增发的案例越来越多，成为投资者关注的焦点。定向增发作为一个事件，其对上市公司的股价是否会产生影响？产生影响的主要原因是什么？主要的影响因素有哪些？这是本文试图探讨的主要问题。本文基于2010年-2014年A股上市公司定向增发的实际统计数据，首先介绍了定向增发的发展情况，然后将定向增发分为筹划阶段、实施阶段和锁定阶段三个不同时期，对影响投资者在二级市场投资定向增发上市公司股票投资收益的影响因素进行了分析。
　　在定向增发的筹划阶段和实施阶段，本文选取了定向增发项目类型、控股股东是否参与、定向增发参与对象是否确定和定价方式、定向增发前上市公司股本规模、定向增发导致的股本变动比例等5个影响因素，对定向增发上市公司股价水平的实际影响进行了统计分析；在定向增发的锁定阶段，本文选取了前两阶段投资收益率、发行底价溢价率、发行折价率和定向增发参与对象等4个影响因素，对定向增发上市公司的股价变动影响进了分析研究，从而给投资者在二级市场上投资定向增发上市公司的股票提出了一些选择建议。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第1章 绪论

1.1 研究背景和意义

1.2 研究的内容和方法

1.3 文章结构

第2章 A股市场定向增发的基本情况及主要类型

2.1 中国证监会对于定向增发的主要规定

2.2 定向增发的主要分类和2010年-2014年的发展情况

2.2.1 A股市场上市公司定向增发的主要项目类型

2.2.2 2010年-2014年A股市场上市公司定向增发的发展情况

2.2.3 中小板、创业板上市公司定向增发发展较快

第3章 定向增发上市公司股票投资收益主要影响因素分析

3.1 上市公司定向增发对股价产生影响的背后逻辑

3.2 定向增发的不同阶段及上市公司股价变动的原因分析

3.2.1上市公司定向增发的不同阶段

3.2.2定向增发的不同阶段中上市公司股价变动的原因分析

3.3 上市公司定向增发筹划阶段和实施阶段的股价表现及其影响因素分析

3.3.1 定向增发项目类型

3.3.2 控股股东是否参与

3.3.3 定向增发参与对象是否确定和定价方式

3.3.4 定向增发前上市公司的股本规模

3.3.5 定向增发导致的股本变动比例

3.4 上市公司定向增发锁定阶段的股价表现及其影响因素分析

3.4.1 前两阶段投资收益率

3.4.2 发行底价溢价率

3.4.3 发行折价率

3.4.4 定向增发参与对象

第4章 定向增发上市公司股票的市场投资机会选择

4.1 在定向增发筹划和实施阶段选择投资标的的建议

4.2 在定向增发锁定阶段选择投资标的的建议

第5章 研究结论和不足之处

5.1 研究的主要结论

5.2 研究的不足之处

参考文献

致谢