期权-GARCH方法在信用风险计量中的运用研究

摘要

商业银行在重视业务拓展的广度和深度同时,成功的风险管理是作为银行资产质量及长期稳健发展的基石则显得更为重要。在此次美国次级危机中,作为全球有影响力的美国最大银行-花期银行(CITI BANK)表示其次级抵押贷款债和相关证券可能损失110亿美元。银行系统的麻烦通常是由坏账或信用风险出现危机造成的。因为银行一般不会在国家或行业间分散其信用风险,而且银行都是高杠杆经营的,国内经济的严重下滑是致命的。这也是人们对计量信用风险感兴趣的原因。特别是2004年6月国际上出台的旨在促进鼓励银行强化风险管理能力、不断提高风险评估水平新巴塞尔协议,更是推动了银行关于风险管理中各种计量方法的开发。新协议中关于风险计量提出了标准法、内部评级初级法和内部评价高级法,其核心部分是银行内部评级法(IRB)法,建立商业银行自己内部风险计量方案使银行更好基于本行的风险进行管理,提高风险的敏感性。新协议是在对贷款风险类别分为公司、银行、主权、零售、专业贷款和股权风险暴露基础上分别计量各种暴露的损失情况。本文在结合新协议要求和目前信用风险模型总结的基础上,对商业银行公司客户的信用风险计量进行了研究。文章共分五个部分。第一部分是文章的背景介绍,引出本文的研究内容及文章研究的思路和结构。第二部分介绍模型历史回顾：采用比较分析方法介绍目前国际上流行的几种计量方法,重点分析介绍了基于期权定价方法的结构模型。第三部分重点介绍结构模型的理论方法第四部分把GARCH方法引入到结构模型当中,改进了B-S公式,并把模型运用到银行积极的风险管理当中。第五部分介绍模型的校验方法：通过使用其它来源数据对建立的模型进行校验,进一步验证模型的实际运用效果。文章的最后指出了研究中的不足及未来的发展方向和在以后实际业务中发展的展望。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章引言

§1.1背景介绍

§1.2研究思路和架构

§1.3论文创新

第二章信用风险测量的历史演变

§2.1信用的概念及风险量化存在的挑战

§2.2信用风险计量的历史演变

§2.2.1专家判断法

§2.2.2计分方法

§2.2.3模型方法

§2.3目前国际流行的计量模型

§2.3.1风险矩阵方法(Creditmetrics)

§2.3.2简化模型方法介绍(creditrisk+)

§2.3.3 logistic回归分析方法（Z-Score方法）

§2.3.4判别分析方法

第三章结构模型方法介绍

§3.1公司债券的期权解释

§3.2 Black-sholes期权定价理论

§3.3隐含在公司期权中的资产的价值和波动率

第四章期权-GARCH方法在风险管理中的运用

§4.1 GARCH波动模型

§4.1.1 GARCH方法介绍

§4.1.2模拟方法GARCH中的运用

§4.2 GARCH模型在信用风险管理中运用

§4.2.1现代风险管理发展方向

§4.2.2 GARCH模型在单笔业务风险管理中的运用

§4.2.3基于整个资产池的风险管理

第五章模型验证

§5.1 KS检验

§5.2准确度比率AR

§5.2 ROC曲线

结束语

附录

参考文献

致谢