海外并购：动因、决策与整合-联想和TCL案例分析

摘要

中国企业海外并购发展迅猛，从原先的国有企业为并购先锋逐渐形成民营企业海外并购浪潮。然而，不论是国有企业还是民营企业，海外并购所遇到的重重障碍引起了本文对海外并购的思考，从海外并购的动因、支付方式和融资策略以及并购后的整合进行系统研究。 文章首先综述驱动跨国并购的理论，包括企业并购的一般理论、FDI 理论、跨国并购理论，同时对这些理论的适用性、局限性进行述评，从而掌握并购领域理论基础；其次，把脉中国当前海外并购的现状，发现海外并购遭遇重重障碍和存在各种问题，特别是“联想并购成功和 TCL 并购失败”的两个典型案例发人深省；最后形成“理论先行、案例佐证”的思路，分别构建各阶段并购的理论模型，以案例加以分析。 本文的主体部分首先提出了“企业跨国并购合力模型”，全面地剖析跨国并购的动因，分别用联想和 TCL 的案例分析海外并购的动因及其合理性，并用“战略匹配和组织匹配”的原理论证并购的适宜性；其次，分析了并购中的财务支付方式和融资决策，针对案例中联想和 TCL 不同的支付方式和融资结构所造成的不同影响或后果进行评价，结合二者的财务报表和同行业的财务指标论证其并购财技的优劣性；最后，在深入研究并购的整合模式的基础上，有创造性的提出“并购整合要素及互动的三维模型”、“跨国并购人员整合模型”，分别用联想和 TCL的案例来刮析其任务整合和人员整合的可取之处和不足之处，用财务指标来论证其并购整合绩效。

目录

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摘要

第一章导论

1.1选题背景和选题依据

1.2研究思路和研究价值

1.3研究框架和研究方法

第二章理论综述：驱动跨国并购的理论依据

2.1企业并购一般理论及其评述

2.2 FDI理论及其评述

2.3跨国并购理论及其评述

第三章中国海外并购现状

第四章并购前：动因比较分析

4.1两家企业并购回放

4.2动因比较分析

4.2.1驱动力比较分析

4.2.2拉动力比较分析

4.3目标适宜性评价

第五章并购中：财技比较分析

5.1支付方式比较分析

5.1.1中西方企业支付方式

5.1.2两家企业支付方式

5.2融资安排比较分析

5.2.1融资决策

5.2.2两家企业融资安排

第六章并购后：整合比较分析

6.1并购整合系统

6.2联想的并购整合及绩效

6.3 TCL的并购整合及绩效

第七章总结、启示及展望

7.1总结与启示

7.2本文的创新点和未来研究展望

参考文献

致谢语

附录