我国上市公司投资者关系管理影响因素的实证研究

摘要

投资者关系管理（IRM）就是指公司经营管理层综合运用金融学、市场营销学、新闻传播学和公共关系学的原理加强与现有的和潜在的投资者之间的沟通，进行客观充分的信息披露，促进投资者对公司的了解、认同，从而获得投资者的持续支持，以实现公司价值最大化目标的战略管理活动。 投资者关系管理旨在通过信息披露与交流，促进上市公司与投资者之间的良性互动关系，并在投资公众中建立公司的诚信度，实现公司价值最大化和股东利益最大化目标。随着中国证券市场的发展和股市流动性的增强，投资者关系管理的功能和作用正被越来越多的上市公司所认识和重视。投资者关系管理在发达国家已经有长足的发展，中国上市公司在该方面起步相对较晚，但是发展并不缓慢。为了了解我国上市公司投资者关系管理的影响因素，从而更好的开展投资者关系管理工作，提升公司的投资者关系水平。本文采用定性分析和定量分析相结合、规范研究和实证研究相结合的方法。本文在论述过程中对投资者关系管理的内容、本质及我国投资者关系管理的现状等都进行了较为深入的分析，通过规范研究方法对投资者关系管理进行理论上的探讨；同时，本文在剖析我国投资者关系管理的现状、问题及原因的基础上，以中国上海证券交易所上市的600001-600300的上市公司共计226家（截止至2007年12月31日）为样本，通过构建上市公司投资者关系评价指标，从公司特征、股权特征及公司治理特征三个方面，检验了我国上市公司投资者关系管理的影响因素。研究发现，负债程度、第一大股东持股比例、股权集中度、管理层持股比例、设置审计委员会以及设置薪酬委员会六个因素会对上市公司的投资者关系水平造成显著影响。研究结论有助于进一步了解中国上市公司投资者关系管理的影响因素，本文提出了建立以股东为中心的股权文化、完善相关法律法规、加强上市公司投资者关系管理的内部组织建设、开展长期的投资者关系管理活动等具体措施，以期达到完善投资者关系管理的目的。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章导论

1.1研究背景和意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2文献综述

1.2.1 国外文献综述

1.2.2国内文献综述

1.2.3文献评论

1.3研究思路和方法

1.4研究框架及主要内容

1.4.1 研究框架

1.4.2论文结构

1.5本文的创新点

第2章投资者关系管理概述

2.1投资者关系管理概念界定

2.2投资者关系管理的内容及本质

2.2.1 投资者关系管理的内容

2.2.2投资者关系管理的本质

2.3实施投资者关系管理的意义

2.4投资者关系管理的产生及国外发展现状

2.4.1投资者关系管理的起源

2.4.2国外投资者关系管理的发展

2.4.3 国外投资者关系管理的最新发展

第3章我国投资者关系管理的现状分析

3.1 我国投资者关系管理的现状及问题

3.2我国投资者关系管理存在问题的原因分析

第4章上市公司投资者关系影响因素的实证研究

4.1 研究假设

4.1.1 公司特征变量

4.1.2股权特征变量

4.1.3公司治理变量

4.2研究样本

4.3变量的设定及模型构建

4.3.1 因变量的设定

4.3.2自变量的设定

4.3.3模型的构建

4.4 实证结果及分析

4.4.1描述性统计

4.4.2相关性分析

4.4.3多元回归分析

第5章结论、建议与展望

5.1 研究结论

5.2政策建议

5.3研究展望

参考文献

致 谢