内蒙古上市公司高管报酬对公司绩效影响实证研究

摘要

高管是企业的领军人物，高管报酬是解决股东和高管委托代理矛盾的关键，也是整个公司治理领域的重要内容，反映着企业整体治理水平，高管报酬激励是否有效将会对企业产生重大的经济影响。因此，研究高管报酬对公司绩效的影响具有很重要理论意义和实践意义。
　　本文以2010年12月31日前在内蒙古地区上市的19家上市公司为研究对象，从高管薪酬和高管持股两个方面着手，收集并整理2007～2010年的相关财务数据，选取高管报酬和公司绩效的评价指标，构建多元线性回归模型，进行描述统计分析、相关分析和回归分析，研究高管报酬与公司绩效之间的关系及其对公司短期绩效和长期绩效的影响程度。实证研究结果表明，董事会薪酬与公司短期绩效之间存在显著的负相关关系；监事会薪酬与公司短期绩效之间存在显著的正相关关系；管理层薪酬与公司短期绩效之间存在显著的负相关关系；董事会持股与公司短期绩效之间存在显著的正相关关系；管理层持股与公司短期绩效之间存在不显著的非线性关系；董事会薪酬、监事会薪酬和管理层薪酬均与公司长期绩效之间存在不显著的三次曲线关系；董事会持股与公司长期绩效之间存在显著的负相关关系；监事会持股与公司长期绩效之间存在显著的正相关关系；管理层持股与公司长期绩效之间存在显著的负相关关系。在此基础上，本文剔除了同时发行A股和B股的鄂尔多斯和被*ST处理的明天科技和伊利股份，用余下的上市公司与全部上市公司进行对比研究。实证分析的结果表明，上市公司发行股票的类型和上市公司的财务状况不影响高管报酬与公司短期绩效的关系，但是会影响高管报酬与公司长期绩效的关系。
　　从理论角度讲，丰富了高管报酬激励理论，为颁布与高管报酬相关的准则、法规和如何改善高管报酬结构、提高公司绩效提供理论依据；从实践角度讲，通过对实证分析结果进行总结归纳，找出内蒙古地区上市公司高管报酬激励存在的问题，提出如何通过完善高管报酬激励机制提高公司绩效的对策建议。

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1绪论

1.1研究背景

1.2研究目的和意义

1.3国内外研究现状

1.4研究方法和研究内容

2相关概念界定

2.1上市公司

2.2高级管理人员

2.3报酬

2.4公司绩效

3高管报酬对公司绩效影响的实证研究

3.1研究方案

3.2高管报酬和公司绩效的年度分布特征

3.3高管报酬对公司短期绩效影响的实证分析

3.4高管报酬对公司长期绩效影响的实证分析

4高管报酬对公司绩效影响的对比研究

4.1高管报酬与公司短期绩效

4.2高管报酬与公司长期绩效

结论

参考文献

附录A 内蒙古上市公司概况

附录B 2007年内蒙古上市公司相关数据

附录C 2008年内蒙古上市公司相关数据

附录D 2009年内蒙古上市公司相关数据

附录E 2010年内蒙古上市公司相关数据

在学研究成果

致谢