航运企业港口投资决策的实物期权方法

摘要

在全球经济贸易飞速发展的同时，航运业的竞争也随之激烈起来。全球各大航运公司在发展自己船队的同时，也把对港口这一稀缺资源的投资置于战略位置上。因为航运业的竞争已经不仅仅表现于船队规模的竞争，它已经扩展到对航运节点-港口-占有或控制程度的竞争。 为了定制个性化的服务或避免受制于人，确保自己的运输链、物流链不会受到阻碍，对港口码头有优先的使用权和控制权，保证货物顺畅，属于稀缺资源的港口已经成为中外船公司投资的热点。 目前国内外对港口投资方面的研究已经有了一定的发展。但从目前的研究成果来看，一般都是对港口工程可行性、投资估算、财务收益、腹地的经济效益和社会效益以及国民经济核算等方面的评价，且研究方法一般限于传统的投资决策方法，如常见的NPV法。这些方法有其自身优点，但是它们往往忽略了潜在的投资机会可能在未来带来的投资收益，也忽略了投资决策者通过灵活把握各种投资机会所能带来的增值。 实物期权方法(Real Option Method)是对传统投资理论的一个修正，能够有效解决传统理论在现实使用中的一些局限或错误。 实物期权方法作为一种新型的企业投资决策工具，目前在我国的应用与研究都比较少。国内理论界对其相关的研究一般处于定性的概念探讨阶段，较少涉及量化方面，并且很少探索在我国的实际应用。 本文结合国内外研究情况，将该理论试探性地应用于港口投资领域以求对业内人士提供些决策上的支持。

目录

文摘

英文文摘

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第1章 绪论

1.1选题背景和意义

1.1.1选题背景

1.1.2研究意义

1.2文献综述和本文研究思路

1.3本文研究主要内容

第2章 航运企业港口投资概述

2.1港口投资

2.1.1概念

2.1.2分类

2.1.3特点

2.2航运企业港口投资的动因和发展现状

2.2.1港口投资动因

2.2.2港口投资发展现状

2.3航运企业港口投资的影响因素分析及主要方式

2.3.1航运企业港口投资的影响因素分析

2.3.2航运企业港口投资的主要方式

2.4港口投资在航运企业经营战略中的优势分析

2.4.1有利于航运企业参与港口物流经营活动

2.4.2有利于航运企业分散经营风险

2.5小结

第3章 航运企业港口投资的决策理论创新

3.1传统投资决策理论——NPV

3.1.1 NPV的基本内涵

3.1.2应用举例

3.1.3 NPV的不足

3.2实物期权理论

3.2.1金融期权理论简介

3.2.2实物期权的产生及其特点

3.2.3实物期权的定义

3.2.4实物期权理论方法的应用

3.3实物期权理论在港口投资决策方面的应用

3.3.1港口投资具有不可逆性

3.3.2港口投资具有可延期性

3.3.3总结

第4章 航运企业港口投资决策实物期权方法的数学模型分析

4.1实物期权方法基本模型的建立

4.1.1实物期权的计算

4.1.2准备工作

4.1.3 B—S期权定价模型微分方程的推导

4.2港口投资决策的制定依据

4.3实例测算

第5章 结论

5.1本论文的创新之处

5.2本论文的不足之处

5.3需要进一步研究的问题

参考文献

攻读学位期间公开发表的论文

致谢

研究生履历