基于实物期权的转型升级企业价值评估研究——以巨星科技为例

摘要

随着时代的发展，大数据、物联网、人工智能等新兴技术掀起了又一轮的科技浪潮，巨星科技等传统企业为了更好地顺应时代的发展，也为了抓住时代的机遇，都在不断加大研发投入和并购力度，以期尽快从低端制造往高端研发、供应链下游到供应链上游、劳动密集型到技术密集型、传统工业板块向高新技术板块进行转型升级，成为高科技、高附加值的创新企业。然而，巨星科技等正在转型升级过程中的企业的价值评估却成为了一大难题。该类企业正处于寻求新的投资项目、加大投资力度的特殊时期，传统的价值评估理论虽然能够合理反映该类企业的基础价值，但忽略了这一时期企业所拥有的高风险、高成长性的投资项目中所包含的管理弹性。因此，如果尝试结合实物期权的思想，分析企业研发和并购项目中所掩盖的实物期权，并使用实物期权模型来计算这些潜在机会的价值，就更有可能获得完整且准确的企业价值信息。这无论是对投资者还是对企业管理者都具有重要的现实意义。
　　本文根据我国现阶段转型升级企业的特性，揭示了目前转型升级企业价值评估方法中存在的问题，指出了使用实物期权的必要性，提出了基于实物期权的转型升级企业价值评估思路和构建转型升级企业价值评估模型的方法。并以巨星科技为例，展现了转型升级企业价值评估模型的运算过程，准确地评估了巨星科技的企业价值，验证了基于实物期权的企业价值评估思路和价值评估方法的合理性。目的是为我国转型升级企业价值的科学评估提供重要参考。

目录

声明

1 绪 论

1.1 研究背景及意义

1.2 文献综述

1.3 研究目的和内容框架

1.4 研究方法

2 相关概念及理论基础

2.1 企业转型升级相关概念

2.2 企业价值评估相关概念及理论基础

2.3 实物期权相关概念及理论基础

3 转型升级企业价值评估思路与方法

3.1 转型升级企业特征

3.2 目前转型升级企业价值评估的方法及引进实物期权的必要性

3.3 基于实物期权的转型升级企业价值评估思路

3.4 基于实物期权的转型升级企业价值评估方法

4 案例分析——巨星科技企业价值评估

4.1 案例公司分析

4.2 巨星科技基础价值评估

4.3 巨星科技潜在机会价值评估

4.4 巨星科技整体价值评估

5 结论与展望

5.1 研究结论

5.2 本文创新点

5.3 研究局限性

5.4 研究展望

参考文献

附录

致谢