企业社会责任信息披露对分析师盈余预测的影响研究

摘要

企业社会责任信息披露是企业履行社会责任的综合反映，是企业向利益相关者说明其经济、社会和环境影响的过程。在近年社会责任报告逐渐兴起的背景下，企业社会责任信息披露产生的经济后果，是最受关注的问题。众多学者发现企业社会责任信息的披露能够产生积极的市场反应，能够影响企业投资效率和融资成本。而随着证券分析师行业的发展，在资本市场中，由于投资者时间精力和专业能力的限制，越来越多的投资者信赖和依靠证券分析师提供的盈余预测信息。分析师的盈余预测行为与资本市场的信息环境息息相关，企业信息披露质量对分析师盈余预测具有重要影响。社会责任信息以利益相关者为导向，涉及广泛，面向未来，在一定程度上能够反映公司价值情况，企业社会责任信息的披露为证券分析师提供了一种信息来源。那么，企业社会责任信息披露是否能够影响信息中介证券分析师的盈余预测行为？
　　本文选取2010-2013年发布社会责任报告的A股上市公司作为基本样本，以独立第三方润灵环球（RKS）评级机构对企业社会责任报告的评价作为企业社会责任信息披露的代理变量，在信息不对称理论、市场有效理论、信号传递理论、利益相关者理论和成本收益理论的基础上，研究企业社会责任信息披露对分析师盈余预测的影响，并进一步探讨在财务透明度不同的企业中，企业社会责任信息披露对分析师盈余预测影响的差异性。研究结果表明：企业社会责任信息披露水平与分析师盈余预测误差负相关，在财务透明度低的企业中，这种负相关系更显著；企业社会责任信息披露水平与分析师盈余预测分歧度负相关，在财务透明度低的企业中，这种负相关系更显著。最后，本文在实证检验结果及相关分析的基础上从加强社会责任信息披露监管和推动社会责任信息披露规范两方面提出相关政策建议。

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第1章 绪论

1.1研究背景与意义

1.2相关文献回顾和述评

1.3研究思路

第2章 概念界定与理论基础

2.1概念界定

2.2理论基础

第3章 研究设计

3.1研究假设

3.2样本选取与数据来源

3.3变量定义

3.4模型设定

第4章 实证分析

4.1描述性统计和相关性检验

4.2社会责任信息披露与分析师盈余预测行为的实证检验

4.3财务透明度调节作用的实证检验

4.4稳健性检验

第5章 政策建议

5.1加强社会责任信息披露监管

5.2推动社会责任信息披露规范

结论

参考文献

致谢

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