商品房市场非均衡与货币政策的关系研究

摘要

自1998年福利分房制度取消以来,我国房地产市场得到了飞跃发展。如今,房地产业在国民经济中占据着重要的地位,关系国计民生和社会稳定。然而,房地产市场的过热成长引发了一系列的问题,如房价高位攀升、供给结构失调、保障体系匮乏、投机行为和市场泡沫滋生等,所以说,我国目前的房地产市场存在着严重的非均衡发展趋势。为此,我国政府采取了一系列的宏观调控措施来控制市场的非理性波动,其中货币政策是最为常见,且影响最为显著、作用效果最为迅速的手段。因此,本文将着重挖掘商品房市场的非均衡发展状况,同时对其与货币政策之间的关系及影响机理进行深入而全面的探讨。
　　首先,文章对房地产市场的非均衡和货币政策的相关理论进行阐释和描述,定性分析货币政策对市场非均衡产生的影响,以及房地产市场对实体经济发展的重要意义;其次,文章通过双曲线聚合方程和灰色GM(1,1)模型来分析我国98年之后的商品房市场非均衡变动情况,并预测出2012年之后市场的发展走势。结果表明:1998年至2012年间,我国商品房市场的非均衡状况呈现波动变化,通过非均衡度指标可以将商品房市场的发展划分为4个阶段,目前市场处于供不应求状态。从灰色模型的预测结果来看,如果按照当下的发展趋势,2012年之后的三年内,市场的需求量仍然较大,超过供给量。
　　最后,文章综合运用VEC模型、脉冲响应、方差分解、Granger因果关系检验等计量方法来研究市场的非均衡与货币政策之间的关系,探索货币政策对商品房数量非均衡和结构非均衡的影响;在此基础上,建立货币政策、商品房市场与宏观经济之间的SVAR模型,进一步研究商品房市场的均衡发展在货币政策向宏观经济传导过程中发挥的效用。从实证结果来看,货币政策对商品房数量非均衡的影响力要高于对结构非均衡的作用,货币供应量和金融机构贷款规模能够对房地产市场的供给和需求起到正向促进作用,而利率则起到了相反的效应。货币供给量对商品房供给结构失衡的调整效果要优于利率政策。此外,在货币政策向宏观经济的传导过程中,商品房市场起着中间媒介的作用,其对宏观经济的产出和物价有着重要贡献,所以说商品房市场的发展对货币政策的调控效果起决定性作用。前期货币政策对商品房市场的传导过程较为通畅,作用成效显著,然而后期由于商品房市场的非均衡问题使得传导过程受到阻碍,尤其是对实体经济消费的拉动效果不显著。

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第1章 绪论

1.1研究背景

1.2研究目的和意义

1.2.1研究目的

1.2.2研究意义

1.3 国内外研究现状

1.3.1 房地产市场非均衡性研究

1.3.2 房地产市场与货币政策关系研究

1.3.3 文献评述

1.4研究内容和方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

第2章 理论分析

2.1 房地产非均衡理论

2.1.1房地产市场供需

2.1.2非均衡概念及内涵

2.1.3非均衡模型

2.2 货币政策理论

2.2.1 货币政策内涵

2.2.2 货币政策的传导机制

2.3 货币政策与房地产市场的非均衡发展

2.3.1 货币政策对房地产市场均衡发展的影响

2.3.2 房地产市场均衡在货币传导中的作用

2.4 本章小结

第3章 商品房市场非均衡性测度及预测

3.1 商品房市场非均衡现状

3.1.1 供求

3.1.2 空置率

3.1.3 租售比

3.1.4 房价

3.2 模型变量及数据

3.2.1 变量选取

3.2.2 数据来源及处理

3.3 非均衡模型建立

3.3.1 双曲线聚合方程

3.3.2 模型假设

3.3.3 估算方法

3.4 结果分析

3.4.1 模型参数估计

3.4.2 非均衡度测算

3.4.3 商品房发展阶段

3.4.4 非均衡预测

3.5 本章小结

第4章 货币政策与商品房非均衡传导关系模型

4.1 货币政策对商品房数量非均衡传导模型

4.1.1 变量及数据

4.1.2 平稳性检验

4.1.3 VEC模型

4.1.4 脉冲响应分析

4.1.5 格兰杰因果关系检验

4.1.6 结果分析

4.2 货币政策对商品房结构非均衡传导模型

4.2.1 变量及数据

4.2.2 平稳性检验

4.2.3 脉冲响应与方差分解

4.2.4 结果分析

4.3 货币政策的商品房非均衡发展传导链模型

4.3.1 SVAR模型

4.3.2 变量及数据

4.3.3 模型构建与估算

4.3.4 实证分析

4.4 本章小结

结论

参考文献

攻读学位期间发表的学术论文

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致谢