我国货币政策回应资产价格波动的实证检验

摘要

近年来全球范围内资产价格的大幅波动，尤其是在次贷危机爆发并造成全球金融危机之后，货币政策与资产价格之间的关系再次成为备受理论界与各国货币当局关注的问题。本文通过引入资本市场以及房地产市场的价格波动因素，结合我国货币政策的特点对泰勒规则进行拓展，并利用我国的经济数据结合拓展的泰勒规则对我国货币政策在回应资产价格波动中的作用进行实证检验与研究。本文的主要创新点在于同时引入资本市场与房地产市场价格波动因素对泰勒规则进行拓展，并根据我国货币政策的实际情况对泰勒规则进行修改，将货币供应量作为被解释变量，与以利率作为被解释变量的泰勒规则对比研究。
　　 结果表明，我国的货币政策在回应资产价格波动的作用中，货币供应量与利率存在着一定程度上的分工。在动态泰勒规则中显示人民银行会通过调节利率以对股市泡沫作出反映。我国货币供应量的增加是推动房地产市场泡沫的主要因素之一。

目录

文摘

英文文摘

前 言

一、问题的提出与意义

二、研究的方法与创新点

第1章 货币政策理论的发展与演变

1.1 货币政策理论的发展

1.2 中国货币政策最终目标的确立

1.3 货币政策中介目标理论的发展

1.4 中国货币政策中介目标的选择

1.5 货币政策的传导机制

第2章 泰勒规则的发展

2.1 泰勒规则的政策含义

2.2 泰勒规则的扩展

2.3 中国泰勒规则的适应性分析

第3章 货币政策与资产价格

3.1 资产价格波动与宏观经济的关系

3.2 货币政策对资产价格的影响

3.3 资产价格对货币需求的影响机理

3.4 资产价格对货币政策的影响

3.5 货币政策对资产价格反应的争论

3.6 将资产价格引入货币政策的讨论

第4章 货币政策对资产价格反应的实证检验

4.1 实证数据说明

4.2 基于静态泰勒规则的实证检验

4.3 基于动态泰勒规则的实证检验

4.4 结论与建议

参考文献

致谢