中国企业境内并购融资的实践与障碍

摘要

美国著名学者、诺贝尔经济学奖获得者乔治.约瑟夫.斯蒂格勒曾经说过“没有一家美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的,几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来的”。在并购浪潮席卷全球的背景下,中国企业的并购浪潮也是一浪高过一浪。而并购融资是并购过程中最为关键的一步,它直接关系到企业资金的来源和资金的运作,在并购过程中起到了决定性的作用。但是,与国外的并购市场相比较,国内的资本市场还不够成熟、金融工具缺乏,现行的融资支付手段在监管政策上存在明显缺陷。
　　本文在总结梳理企业境内并购中各融资渠道的监管要求、发展现状的基础上,结合相关数据,采用比较分析法、定性与定量相结合的方法,对企业境内并购活动中的主要融资渠道特别进行了分析,重点剖析各渠道的优势及障碍,并提出了有针对性的政策建议。尤其是对商业银行并购贷款、股权融资、债券融资、完善新型融资方式的分析部分,提出了建设性的意见,具有较强的独创性和借鉴意义。

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图表目录

1 绪论

1.1 研究意义、目的

1.2 研究的内容、方法和框架

1.3 本文创新之处

2 企业并购融资相关理论及文献综述

2.1 相关概念的界定

2.2 并购融资的渠道及特点

2.3 企业并购融资理论概述

2.4 国内外学者相关研究的文献综述

3 中国企业并购融资实践

3.1 国内并购发展历史

3.2 目前国内并购现状

3.3 目前国内并购融资发展现状

4 中国企业并购的主要融资渠道及其障碍

4.1 并购贷款对企业并购的支持力度有限

4.2 并购融资中股权融资渠道的主要障碍

4.3 并购融资中债券融资方式的主要障碍

4.4 创新型融资方式存在的主要不足

5 完善企业境内并购融资的主要政策建议

5.1 完善商业银行并购贷款的主要建议

5.2 完善并购贷款中股权融资方式的主要建议

5.3 完善并购过桥融资、可转债、并购基金等新型融资方式

6 结语

参考文献

致谢