休闲食品电商企业IPO动因及绩效研究 ————以三只松鼠为例

摘要

随着我国资本市场的不断发展,IPO上市这一途径已经成为我国不少企业选择拓展融资渠道的主要方式,众多企业都纷纷想进入A股市场,这个行为是一个企业做强做大的有效途径,而上市的途径总体来说是比较多,IPO上市相比别的上市途径是我国大多数企业所倾向选择的。上市有利于解决企业发展中遇到的一些问题,比如说融资难,还能优化企业内部治理结构,该行为已经不局限在传统行业内的企业,在逐渐发展壮大的休闲食品电商行业中也慢慢变得普遍。本文选取电商企业下的细化行业:休闲食品电商企业三只松鼠作为研究对象,通过研究其IPO的动因,同时结合国内经验和研究结论,探讨关于三只松鼠IPO融资案例是否适用于休闲食品电商行业,以及IPO前后融资过程对企业财务绩效影响到底如何,希望能给该行业内相关的还未上市的企业提供参考意义,企业可借鉴三只松鼠的相关决策,对于该类企业来说,分析其上市动因和上市后的实现情况如何,和前后绩效变化情况如何,可以看到IPO行为能够对企业自身经营情况及财务绩效产生哪些改变,能帮助到企业评估自身资金的使用情况如何,使其对于自身资源的配置能达到最大有效性;另一方面也可以让企业意识到筹资存在哪些风险并在此基础上多加防范,关注企业内部资源的有效规划,未来关于企业经营效率是有迹可循的。本文分析其融资背景、动因、过程、结果的特征性,企业选择IPO是否真的是一个最佳方式?短期的IPO效应是否有存在于其财务影响中,未来如何更有效的规范IPO帮助其进一步的提升财务水平,以上都是值得深入探讨。本文通过对三只松鼠IPO过程的分析,主要是从以下几个方面展开:(1)通过理论基础和行业现状对三只松鼠的上市动因进行分析,并对上市的过程进行介绍;(2)通过三只松鼠成功IPO的过程,对比公司在上市前后财务绩效、治理效能等方面出现的显著变化;(3)分析了三只松鼠IPO以后的主要关注点,同时提出建议。最后得出本文结论。三只松鼠在成功IPO后,调整其自身发展战略是至关重要的,在前面基础上产生的分析和结果,能在一定程度上提出有助于改善其同行业内企业的建议,丰富同行业内未上市企业对于IPO对财务绩效产生影响的了解情况。

目录

摘要

Abstract

1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

1.2.1 国外文献综述

1.2.2 国内文献综述

1.2.3 国内外文献评述

1.3 研究思路与方法

1.3.1 研究思路

1.3.2 研究方法

1.4 论文创新与不足

2 相关概念理论和研究基础

2.1 相关概念与理论

2.1.1 IPO的概念界定

2.1.2 IPO效应的概念界定

2.1.3 优序融资理论

2.1.4 企业生命周期理论

2.2 电商企业上市的考虑因素

2.3 休闲食品电商企业IPO现状

2.3.1 休闲食品电商行业发展现状

2.3.2 休闲食品电商企业上市地点选择分析

2.3.3 休闲食品电商企业IPO融资情况

3 三只松鼠IPO动因分析

3.1 三只松鼠企业概况

3.2 三只松鼠IPO历程

3.2.1 发展历程

3.2.2 股权结构变化

3.3 三只松鼠IPO内部动因分析

3.3.1 打赢对赌协议,保住企业控制权

3.3.2 募集权益资金,调整优化财务结构

3.3.3 加强业务风险管控,完善管理机制

3.3.4 提升品牌形象,节约推广费用成本

3.4 三只松鼠IPO外部动因分析

3.4.1 行业内部竞争激烈,发展遭遇挑战

3.4.2 拓宽融资渠道,实现资本扩张

3.4.3 建设数字化渠道,强化供应链建设

3.4.4 扩张业务领域,促进多模块升级

4 三只松鼠IPO前后绩效研究

4.1 三只松鼠IPO前后财务绩效分析

4.1.1 基本财务数据

4.1.2 盈利能力

4.1.3 营运能力

4.1.4 偿债能力

4.1.5 发展能力

4.2 三只松鼠IPO前后非财务绩效分析

4.2.1 市场占有率分析

4.2.2 内部控制建设分析

4.2.3 技术创新能力分析

4.3 三只松鼠EVA及个股分析

4.3.1 EVA分析

4.3.2 企业估值及回报率分析

4.4 三只松鼠IPO存在的问题

4.4.1 需要注重长期财务绩效

4.4.2 企业核心竞争力较弱

4.4.3 管理能力与上市公司管理需求有差距

5 三只松鼠IPO上市的案例启示

5.1 对三只松鼠IPO后的发展建议

5.1.1 规模和效率应同步重视

5.1.2 建立健全上市公司的激励约束制度

5.1.3 利用好资本完善线上线下融合机制

5.2 对于休闲食品电商企业IPO的可借鉴意义

5.2.1 综合考虑自身因素谨慎选择上市

5.2.2 把握IPO融资的重要节点

5.2.3 健全规范企业制度

6 结论与展望

6.1 研究结论

6.2 成果展望

参考文献

致谢