我国货币政策对房地产价格的传导效应研究

摘要

房地产业是国民经济的重要综合性产业，它具有市场化程度高、行业关联度高、资金需求敏感等特点。研究货币政策和房地产价格之间的关系，找到货币政策与房地产市场之间的经济规律，对维持房地产市场平稳健康发展和政策制定意义重大。
　　本研究首先介绍货币政策的定义和相关理论、发展历程和传导渠道。其次基于货币供需市场和四部门商品市场建立了一个包含房价、基础货币量、市场利率、通货膨胀、信贷量、汇率、进出口、政府支出、税收的均衡分析框架。在实证分析中基于近十年来的月度数据，将经济时期合理划分为高速、适速、低速三个区制。建立非线性MSVAR模型。较好地识别了样本所属的区制、持续期、和转换概率等，反映几种政策变量在不同时期内对中长期房价的调控作用效率。最后针对房地产市场的发展情况提出不同的政策建议和组合，为政府决策提供指导和实践支持。结果表明：①近十年来我国的经济情况可以明显地分为三个时期：高速期、适速期、低速期。三个时期下各个政策变量对房地产价格的影响程度和作用方向不同，即不同时期货币政策的传导机制和有效性都有了结构性的改变。②各个政策工具变量的有效性和对房地产价格的影响有一定差异。在经济适速阶段，货币供应量对房价的调控作用较好，而市场利率的变化将造成房价短时间内的较大波动；经济高速发展阶段，货币量与房价正相关，调控作用较弱，而利率政策能更好的调节房价。在经济低速或衰退时期，货币量和利率政策对房地产价格的调节效果较差，而信贷余额将对房地产价格有长期较好的提振作用。实际汇率的变化对房价的影响较小，只有在经济衰退期才能表现中长期的影响。

目录

1 绪 论

1.1研究背景

1.2 国内外研究现状

1.3 研究目的和意义

1.4 研究内容和方法、创新点

1.5 技术路线图

2 货币政策的相关理论和发展综述

2.1 我国货币政策操作体系

2.2 相关理论概述

2.3货币政策传导机制理论分析

2.4 我国的货币政策的发展回顾

2.5 本章小结

3 货币政策主要因素对房价的影响分析

3.1 基础货币量、利率、信贷对房价的影响分析

3.2 模型扩展

3.3 本章小结

4 基于MSVAR模型的实证分析

4.1模型介绍

4.2 数据的选取、预处理和检验

4.3 MSVAR模型的结果与解释

4.4本章小结

5 结论和展望

5.1 结论

5.2 展望

致谢

参考文献

附录

A. 论文用到的原始数据

B. 作者在攻读硕士学位期间发表的论文