机构投资者、所有权性质与权益资本成本

摘要

本文研究了机构投资者与上市公司权益资本的关系.研究发现,第一,机构投资者的确有助于降低公司的权益资本成本;第二,针对不同所有权性质的企业,研究发现相较于民营企业而言,机构投资者的介入对于国有企业在权益资本成本上的影响作用更为明显;第三,按照基金交易的换手率将基金分为长期与短期投资者,发现长期投资者对权益资本成本的影响要更为明显.总体而言,机构投资者能够通过监督公司的治理行为以及提高公司的信息披露,从而促进了权益资本成本的减少.本文为机构投资者在我国资本市场上所扮演的角色提供了新的证据,同时建议监管部门应注重管理机构投资者参股交易行为中的规范性.