我国货币政策区制转移效应——基于核心通货膨胀视角的计量研究

摘要

本文估计了核心通货膨胀并建立了贝叶斯向量自回归模型(即BVAR)和马尔科夫区制转移贝叶斯向量自回归模型(即MS-BVAR模型).通过这两个模型并且从核心通货膨胀的视角研究了我国经济是否存在区制转移效应以及不同通货膨胀区制下的货币政策特征.得出以下结论:(1)区制转移模型更加适合我国的经济特点,我国的经济存在着明显的高低区制划分;(2)不同区制下核心通货膨胀持续性均较大,货币政策稳定低通胀效果明显但处理高通货膨胀现象不显著.本文的创新之处在于,使用了贝叶斯方法估计BVAR与MS-BVAR模型从核心通货膨胀视角分析宏观经济运行与货币政策效应的区制特征.