摘要:均值回归理论有很大影响,尤其在欧美发达国家引起了很多学者的重视,它是证券投资理论发展的一个新的里程碑和历史性的跨跃,亦是股票市场可预测理论的一个突破性进展.均值回归理论首先要解决的问题是股票长期收益的可预测性问题.从证券投资理论的发展历程看,主要包括随机漫步、技术分析、基本分析、组合投资等理论与方法.从大量实证研究的结果发现,股票收益率的长期收益的可预测性远远大于短期收益的可预测性己成为共识.其次,均值回归理论能够揭示股票市场是否具有价格发现的基本功能.均值回归表明市场会自动矫正在某一个时点上的股票定价偏差,并且向内在价值回归,这实际上就是股票市场价格发现的过程。