上证50ETF期权对股市波动影响研究——基于双重差分模型

摘要

本文使用上证50股票指数的成分股和参照组的非成分股的面板数据，研究上证50ETF期权交易对我国股票市场价格波动的影响。结果表明上证50ETF期权的推出对成分股的波动有影响，但是效果不明显，通过对ETF期权干预效果的月度回归分析发现，上证50ETF期权对成分股的波动影响主要在短期，随着时间推移，这种影响趋于消失。不同行业股票受ETF期权影响的差别较小，都是受ETF期权平缓波动的影响，当然这种对行业股票的影响与前文对成分股的影响分析一致，系数都是显著的，但是都很小，接近于0。