上证50ETF期权推出对上证50指数的影响——基于Markov-switching GARCH模型

摘要

本文研究上证50ETF期权的推出对上证50指数收益率波动性的影响。首先对上证50指数日对数收益率序列进行描述性分析,发现其具有尖峰厚尾、异方差性等特征。其次使用MSGARCH(1,1)模型对上证50指数日对数收益率两个子样本序列进行拟合,根据模型拟合的结果分析期权的推出对上证50指数收益率波动性的影响,结果表明上证50ETF期权的推出增加了上证50指数收益率波动的稳定性,发挥了平缓波动的作用。最后根据得到的结论分别针对投资者、监管机构和我国金融市场提出了几点建议。