台湾地区兴柜股票交易制度之研究

摘要

多年来台湾地区未上市、上柜公司之股票因为缺乏适当的管理法令与正式的交易管道,仅能通过私人交易或地下证券业者中介交易.由于缺乏制度化之次级交易市场,因此不仅交易标的公司之财务与业务信息不透明,且交易信息亦无客观公正之揭示管道,因此时有交易纠纷发生,投资人权益无法获得完整之保障.为有效解决未上市(柜)股票交易之问题,以健全证券资本市场,保障投资大众,台湾地区于2002年1月2日在柜台买卖中心下建立兴柜股票交易制度,使未上市(柜)股票交易予以法制化.因此本文即研究兴柜股票交易制度之相关规定,从其实施后之市场概况,对该制度之规定与配套措施予以分析并提出建议.文中认为,兴柜股票交易制度强化投资人保障、拓展证券商业务及营收、增加公开发行公司募集资金管道,此外它还健全了台湾地区整体证券市场.文章建议实施扩大市场参与者等相关措施,以期能裨益该市场之健全运作与发展.