影子银行对房价影响的价格域异质性研究

摘要

房地产业的资金依存度很高,影子银行作为房地产业的融资渠道之一,其规模对房价存在影响,且这种影响存在明显的价格域异质性.本文首先通过聚类分析方法依据房价将35个大中城市分为高、中、低三个价格域,然后针对不同的价格域,分别运用Panel数据模型分析了影子银行规模对房价的影响.分析结果表明影子银行规模对高、中价格域房价的影响十分显著,对低价格域房价的影响不显著.另外,研究发现,货币政策是调控房价的有效手段,但同样存在明显的价格域异质性.