所有权结构、资本结构、治理结构与公司价值

摘要

长久以来，所有权结构、资本结构及治理结构对公司价值的影响一直受到学术界及实务界的关注。本文试图实证分析公司所有权结构、资本结构及以董事会监督为核心的治理结构对公司价值的影响。本文的主要贡献是在委托-代理理论的框架内，在对代理成本进行分析的基础上建立模型，实证检验了公司所有权结构、治理结构及资本结构对公司价值的影响。本文的另一个贡献在于通过对所有权结构与治理机制相互作用的分析，验证了以董事会监督为核心的治理机制在何种所有权结构下能够充分发挥作用。