财务舞弊对经理人激励效果的影响分析——模型分析与政策建议

摘要

自2006年《上市公司股权激励管理办法》(试行)正式实施、资本市场股权分置改革完成,至2009年12月底,我国已有一百多家上市公司出台了股权激励方案。本文运用博弈模型,揭示一个现实问题——财务舞弊对激励预期效果的影响。本文按以下顺序展开:介绍激励的基本模型和最优激励契约的求解;分析财务舞弊对激励预期效果的影响,以及何种制度安排能抑制财务舞弊,保障激励效果;最后阐明具体的政策建议。