世界経済回復に向かうも，非鉄市況頭重く推移

摘要

2013年の金の市場はその激しい価格下落のために，よく記憶されることだろう。その12年間の上昇の終わりを告げるだけでなく，30年以上にわたって最も価格が落ち込hだ年となった。機関投資家からの巨額な清算は，価格続落の主要な原因であった。これは，金上場投資信託（ETF）の記録的な流出と2013年の米コメックス市場での継続的な大量の売りによって示された。2012年からすでに，投資家は金に対する信頼を失い始めていた。その結果，2011年後半から期待外れの価格パフォーマンスが与えられた。そして，2013年前半までに，強い株式市場の台頭により金から株へのローテーションへ引き継がれた。最も重要なのは，連邦準備制度理事会（FRB）がすぐに債券購入を縮小し始める推測を煽ったことだった。縮小の発表が2013年12月まで出てこない間は，投機筋は攻撃的過ぎるほど「噂を売った」。そのニュースも米国債利回りを押し上げ，金にさらなる下落の圧力を加えた。これらの情勢と低いインフレ率によって機関投資家の需要がほぼ蒸発してしまった。ただ，一部のプレーヤーがマーケットの売り方に移動した。