産業·経済

摘要

国内景気の腰折れリスクは払拭されていない。 弊社では,4～6月期GDP速報の発表を受けて，経済見通しの見直しを行った。 2002～3年度の実貭経済成長率は，それぞれ0.2％，0.3％と6月時点予測より両年度とも0.3％下方修正した。 内閣府が4～6月期からGDP推計法を改定したため前回予測と単純比較はできをいが景気腰折れリスクは高まつている。第―は，米国経済の悪化懸念である。振り返ってみると，昨年のテロ事件直後に自動車ローン金利をゼロ％にするなどで昨年末から年初にかけて自動車販売が好調となったが，この販促活動による影消費拡大で企業在庫が激減した。 この在庫を補充する動きが，今年前半の米国経済の成長率を押し上げてきた。 しかし，在庫減に伴う生産は循環的なもので，いずれ収束に向かう。5月以降の統計をみると，米国企業の在庫は増加に転じ，早晩在庫復元効果は一巡することを示している。