Kapitalmarktreaktionen auf Insolvenzerkl?rungen in der deutschen Solarbranche

摘要

Dieser Forschungsbeitrag untersucht die Auswirkungen von Insolvenzerkl?rungen in der deutschen Solarindustrie auf die Aktienkurse der ankündigenden Unternehmen und die Aktienkurse von deren Mitbewerbern. Die Ergebnisse zeigen einen negativen Einfluss auf das ankündigende Unternehmen sowie deren Mitbewerber. Eine Querschnittsanalyse führt zu dem Ergebnis, dass die Effekte auf die Mitbewerber st?rker ausfallen, wenn deren Verschuldungsgrad h?her ist. Zudem erweisen sich die am Ankündigungstag gemessenen abnormalen Renditen der Mitbewerber als gute Indikatoren für zukünftige Insolvenzerkl?rungen.