ァジァ株式市場の連動性•非連動性:株価変動要因はトランプか、米利上げか、中国か

摘要

2016年11月の米大統領選挙までは、仮にトラン プ氏が勝利した場合、同氏の対中政策が懸念され アジア株式市場は調整局面に入るとの見方が強か つた。トランプ大統領は選挙戦で、「不公正な貿 易で雇用を奪っている」と中国を名指しで「為替 操作国」に指定し、中国からの輸入品に高関税を 課すとの主張を繰り返したためだ。一方、アジア の安全保障や軍事面に関する発言は見当たらなか つたため、南シナ海への米軍の関与が弱まり、中 国の軍事勢力が強まるとの懸念がアジア市場に広 まっていた。加えて、米国の利上げが本格化し始 めていたことから、金利上昇がァジァ市場からの 資金流出をもたらし、アジアの金融市場は混乱に 陥るとの警戒も強まっていた。