Governan?a em estruturas proprietárias concentradas: novas evidências para o Brasil

摘要

Neste artigo, o objetivo é analisar a influência da estrutura de propriedade na eficiência das empresas de capital aberto brasileiras, em que é identificada maior concentra??o de a??es nas m?os de um grupo restrito de pessoas. No estudo, unem-se técnicas de otimiza??o estática por meio de análise envoltória de dados, para identificar a eficiência das empresas de capital aberto, com dados em painel, para identificar a influência da estrutura de propriedade na eficiência das empresas, buscando agregar governan?a corporativa à literatura de eficiência produtiva no contexto de diferen?as institucionais no ambiente brasileiro, a fim de complementar os estudos prévios que consideram somente os outputs como medidas de eficiência. Nos resultados obtidos, mostra-se que a estrutura de propriedade influencia negativamente a eficiência, contrariando grande parte dos estudos baseados no modelo norte-americano e evidenciando que as peculiaridades dos países devem ser levadas em considera??o, principalmente com rela??o à sua origem legal.