中国经济是否会出现通货膨胀

摘要

宽松的货币政策引发了通胀预期，但统计数据又似乎在否定着这样的预期，争论也因此而起。吴庆和易宪容在2009年6月29日《中国经济时报》分别撰文，就通胀提出了各自的观点。吴庆认为，货币已经超额投放，必定导致通胀，只是通胀的传导路径发生了变化，以至于从消费端观察到的通胀时滞更长、形式更隐蔽。流动性过剩将首先导致资产和资源类商品价格上涨。由于工资黏性、短期边际消费倾向递减和主要消费品生产能力过剩，因此过剩的流动性并不会直接涌入消费品市场，推动消费者物价指数（CPI）上涨。但如同泛滥的河水，过剩的流动性总要自动寻找有利可图的去处。