次贷危机前后美、欧、日货币供给量调整效率研究——基于货币供给量对CPI和失业率调整效率的时变分析

摘要

本文以货币供给量作为货币政策代表变量，利用时变参数状态空间模型分析美、欧、日货币供给量对CPI指数和失业率的影响效率进行时变分析。通过分析可以得出以下结论：（1）金融危机期间货币供给量对CPI和失业率的调整效率分别平均下降了25．89％和2．53％；（2）“后危机时代”下美国和日本的货币供给量对失业率的调整效率分别提高了13．496％和11．61％；C3）欧元区的货币供给量对失业率的影响效率还在继续下降。